长城伟业期货研究所 刘 超

　　上市刚刚满月的股指期货显然已经成为期货公司怀中的“金娃娃”。据长城伟业研究所统计，截至昨日，股指期货的总持仓量已经逼近2万手大关，4个合约的持仓量所需保证金已经达到了62.7亿元，而预计全部保证金数量已经突破80亿元。

　　期货保证金超80亿

　　股指期货上市带来的保证金增量让很多期货公司的负责人喜上眉梢。去年整个期货市场的保证金为1000亿元，上市仅一个月，股指期货的保证金已经突破了80亿元，已经相当于去年整个市场的近十分之一。

　　深圳一家券商系期货营业部的总经理透露，去年底该公司的保证金只有2000万元，股指期货上市后，该营业部的保证金迅速增加，目前已经突破了8000 万。“目前我正在和一个私募大户谈，这个大户能带来2000万的资金，预计很快我的营业部保证金将突破1亿元的关口。”这位负责人说。

　　这家去年底成立的期货营业部并不是保证金增加最快的，像持仓量靠前的国泰君安期货、长城伟业期货、海通期货等，保证金增加都相当迅速。据悉海通期货仅股指期货保证金就达到了14.25亿元。

　　这样的增幅还是机构投资者没有入场的情况下实现的，预计随着基金、券商和其他机构的相继进场，以及券商IB营业部的不断放开，股指期货的保证金将继续大幅增长。

　　主力合约IF1006增仓明显

　　周四，股指期货各合约探底回升，午后更是一路上行，各合约均收出中阳线，主力合约IF1006上涨2.56%，收于2901.4点，其它合约涨幅也均超过2%。4个合约总成交近34万手，总持仓量逼近2万手大关，创上市以来新高，近月合约尤其是1006合约增仓明显，各合约升水有所扩大。

　　据测算，股指期货4个合约持仓保证金达到62.7亿元，比上一交易日增加5.5亿元，创上市以来新高。从中金所公布的会员持仓情况来看，IF1006合约前20名会员净持仓为265手空单，比上一交易日大幅减少625手；前10名会员净持仓791手空单，比上一交易日减少199手，主力空头继续减仓，市场空头气氛继续缓和。

　　消息面上，险资入市比例调高、央票发行力度减缓、本周资金净投放千亿、新基金密集发行、以及外汇占款增量创新高等使得市场对资金面的紧张预期有所改观，而国家税务总局宣布从严征收土地增值税、道指收于万点之下则使市场开盘后承压，IF1006合约一度跌至2790，随后上涨百余点，几乎收盘于最高点。

　　对于日内交易者来说，区间操作中止盈止损至关重要，比如今日IF1006合约开盘后跌破2820点的重要支撑时，短线多单应该离场，而价格先后回升到2820点以及昨天的收盘价2840点后，空单也应离场，激进者甚至要反手做多。经过周四的“小单边”，价格逼近震荡区间上沿，盘中走势或再度演绎无序震荡的走势，短线交易者要注意控制交易次数，把握胜率较大的机会。