铜

    本周二，沪铜日间受隔夜外盘影响在低位震荡后继续下跌。主力合约1008最终收盘于54140元/吨，下跌1.19%。LME伦铜晚间则受美元冲高回落的影响，在得到一定支撑后有所反弹，上一交易日收盘于6740美元/吨，下跌2.94%。长江有色1#铜现货均价也跟随期货出现下跌，为55000/吨，下跌200元/吨。

    短期内来看，全球金融市场的实质性风险开始释放。其中，欧元区主权债务危机尤为严重的西班牙已经开始金融银行业改革，葡萄牙等国家也开始寻求出路，这对于市场的恐慌在一定程度来说利大于弊。其次，美股继续坚守在10000点整数关口上方使得空头力量短期内可能相对温和，特别是在美国经济数据不断利好的刺激下。最后，在欧元区债务危机风险得到释放时，媒体已经开始逐渐把市场焦点转向朝韩政局危机，而由此可能带来的影响对于商品来说并无过度利空。因此，综合来看，金属价格可能仍然处于阶段性反弹中。

    综上所述，商品和经济的中期趋势逐步转向偏空观点不变。短期内建议投资者短线区间操作，日内操作可适当偏多。

    铝

    隔夜LME综合铝大幅走低，收于2011.5美元，较上个交易日上涨了77.8美元，持仓小幅增加2947手，达到71.8万手左右。国内周二，沪铝主力1007合约低开低走，开盘于15205元，开盘后震荡上行，最高走至15300元，午后大幅下滑，尾盘收于15175元，较昨日小幅下跌90元，成交量小幅减少，降至5.7万手左右。

    国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围14900-14940元，较上一交易日下跌15元。国外市场上，LME铝库存减少4975吨，总库存为4573750吨，贴水报于32美元，小幅下跌。全美不动产协会(NAR)周一公布的数据显示美国房屋销售情况继续好转，其中美国4月成屋销售增长7.6%，年率为577万户，好于预估的565万户，3月年率修正后为536万户。芝加哥联邦储备银行公布，4月全国活动指数为0.29，3月修正后为0.13。芝加哥联邦储备银行表示，指数数值为零显示全国经济以历史趋势的步伐扩张，负值显示成长低于趋势值，而正值显示成长高于趋势值。

    沪铝昨日小幅震荡，上升压力再现，市场人气继续下降。美元指数经过了前期小幅回调后，重新走上上升通道。目前铝市依然面临较多的利空因素，库存高位难降，国内调控房地产政策依旧持续影响整体市场信心，汽车行业在经历了前期爆发后，进入了相对冷静阶段，除了主流汽车销路依然较好，其他老型号的汽车库存压力倍增，市场可能再度打起价格战，下游消费有可能开始放缓，对于铝价造成较大压力。技术上，沪铝在5日均线附近运行，均线继续向下发散，上升压力巨大，市场维持震荡局面，注意美元动向，-建议投资者近期观望或者区间操作。

    锌

    隔夜LME综合锌震荡走低，开盘于1910美元，最终收于1868美元，小幅下跌2.72%，成交量为74698手，小幅增加；持仓略微上升，为24.4万手。国内周二，沪锌主力1008合约小幅下跌，低开于15805元，开盘后横向震荡，午后大幅下滑，最低走至15510元，尾盘收于15515元，下跌1.83%，成交量较昨日略微减少，达到75.8万手左右，持仓减少了1120手。

    国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围15400-15500元，维持不变。国外市场上，LME锌库存总库存为617325吨，增加30675吨，贴水报于231美元，小幅上涨。美国5月谘商会消费者信心指数将于北京时间周二(5月25日)22:00公布，经济学家预期该数据将创08年9月以来最高水平。接受知名媒体调查的经济学家预期中值显示，美国5月谘商会消费者信心指数将自4月的57.9升至58.5，创2008年9月以来最高水平。经济学家的预期中值在53-62.8。经济学家指出，美国就业人数开始增长或将提升美国民众信心水平。

    沪锌昨日再度爆发较大的下跌行情，几乎收在日内最低点附近。整体市场动荡加剧，关于房地产业的辟谣，早在笔者预料之中，目前正处在房地产调控的关键时期，政府不会自拆台阶、自乱阵脚，否则前期的努力都会化为乌有，因此短期调控仍会延续，股市低迷之势仍将难以改变。而日益高企的美元压力对于金属市场打压更为明显，市场很难摆脱其强势压制，锌价目前暂难启动强势行情，震荡仍将延续。技术上，沪锌受到5日均线压制，刚刚缓和的市场空头气氛再度加剧，行情可能维持弱势震荡，关注隔夜伦锌走势以及美元动向，建议投资者近期观望为主或区间操作。

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