一、市场回顾

　　LLDPE期货周一大幅下挫后在万元关口触底反弹，随后陷入震荡行情。主力合约L1009开于10500，盘中最高10545，最低9970，尾盘报收于10235，下跌455点，跌幅4.26%，成交量增加358手至161.1万手，持仓量减少8660手至92374手。

　　二、市场分析

　　1、国际原油

图为国际原油期价走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　由于市场担忧欧元区国家未来实施的财政紧缩措施可能抑制欧元区经济增长，之前因预期全球经济稳步复苏而买入原油期货的投资者纷纷转投美元避险，国际原油本周震荡走低，跌破70美元整数关口。尽管受美联储上调美国经济预估推动，周中油价略有反弹，但市场并未表现出明显的见底迹象，周五换期后原油仍然延续跌势。加上美国库欣原油库存持续增加，夏季需求高峰季节临近欧佩克船运出口量增加，预计后市原油近弱远强的格局仍将延续。

　　2、亚洲乙烯

　　亚洲乙烯本周双双大幅下挫，现收于1098.25-1100.25美元/吨CFR东北亚和1102.25-1104.25美元/吨CFR东南亚，比前一周分别下跌195美元和148美元。周初，受油价持续疲软影响，亚洲乙烯双双小幅下滑，市场商谈气氛陷入低迷。临近周末，受伊朗方面即期报盘影响，市场气氛急剧下滑。一单4500吨伊朗现货首先对台湾地区报盘在1170美元/吨CFR台湾，该船将于本周末或下周初装船。随后日本贸易商也将其报盘下调至1200美元/吨CFR中国/台湾，但终端用户目前对成交在1100-1150美元/吨CFR台湾/中国的价格较有信心，最终无实际成交听闻。亚洲乙烯市场后市或将继续下滑。

　　亚洲乙烯价格一周行情

地区	5月14日	5月17日	5月18日	5月19日	5月20日	5月21日
CFR东北亚	1293.25   -1295.25	1283.25   -1285.25	1283.25   -1285.25	1278.25   -1280.25	1193.25   -1195.25	1098.25   -1100.25
CFR东南亚	1250.25   -1252.25	1245.25   -1247.25	1245.25   -1247.25	1235.25   -1237.25	1160.25   -1162.25	1102.25   -1104.25

　　3、现货市场

　　本周石化企业大幅下调LLDPE出厂价，下调幅度为300-700元，下调后7042的报价为10200-10650元/吨。

　　本周LLDPE现货市场破位下行，跌幅多数在500元/吨之上，截至本周五，7042的价格回落至9900-10200元/吨。周初，受原油和期货大幅下挫影响，贸易商信心严重受挫，降价以寻求成交，下游企业询盘积极性不高，整体成交量一般。周中，因期货行情略有好转，加上现货市场价格跌至农膜经销商可接受的范围内，刺激了一些试图抄底的买盘出现，贸易商报价走高，下游企业询盘积极，低价位需求增多，但对涨后价格基本无兴趣，高位成交艰难。

　　中油各大区LLDPE出库价一周比对

生产企业	牌号	2010-5-14	2010-5-21
中油华北	7042北京库	10900挂牌	10500挂牌
中油华东	7042	10800挂牌	10300挂牌
中油华南	7042吉化	10600定价	10200定价
中油东北	7042	10800挂牌	10300挂牌
中油西南	7042	10900挂牌	10200挂牌
中油西北	0209AA	10800挂牌	10400挂牌

　　国内LLDPE生产企业出厂价一周比对

生产企业	产能	牌号	2010-5-14	2010-5-21
齐鲁石化	12万吨	7042	10850挂牌	10500挂牌
天津联合	12万吨	9020	10850挂牌	10500挂牌
		9085	10800挂牌	10450挂牌
中原石化	20万吨	7050	10800挂牌	10450挂牌
扬子石化	20万吨	7042	11300挂牌	10600挂牌
		1801	11250挂牌	10550挂牌
		1802	11350挂牌	10650挂牌
广州石化	26万吨	7042	10950挂牌	10650挂牌
		2001	11000挂牌	10700挂牌
茂名石化	22万吨全密度	7042	10900挂牌	10600挂牌
福建联合	80万吨	7042	10900挂牌	10600挂牌
上海赛科	单线30万吨	0209AA	11200	10800
		0209KJ	-	-
		0220AA	11200	10800
		0220KJ	11200	10800

　　三、后市展望

　　原油并未表现出明显的见底迹象，亚洲乙烯双双大幅下挫，石化企业大幅下调出厂价，现货市场供大于求的局面并未明显好转，LLDPE期货反弹之势或将难以持续，后市仍然面临下行压力。操作上建议观望或日内交易，前期空单谨慎持有。

　　中信建投期货 王小庆

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