文华财经（编辑 纪方）--25日，螺纹钢主力合约RB1010早盘低开之后震荡冲高，午后快速滑落，量能方面，成交量保持高位，持仓量则明显减少。开盘价4293，最高价4313，最低价4260，收盘价4264，下跌54，交易量3080458手，持仓量1093622手，减少8万余手。线材主力合约WR1010开盘价4220，最高价4220，最低价4171，收盘价4171，下跌49，成交量634手，持仓量4408手。

　　现货市场：5月25日，现货市场半数城市价格与前一日持平，部分城市钢材价格出现小幅上涨，但涨幅较昨日有所缩小。全国28个主要城市16-25mmHRB400螺纹钢平均价为4420元/吨（实重），较前一日上涨16元/吨。全国28个主要城市8mm高线平均价为4181元/吨，较前一日上涨10元/吨。

　　5月25日，德胜对昆明地区线材螺纹钢指导价格在“5月19日德胜对昆明地区线材螺纹钢价格调整信息”的基础上进行调整，对线材上调30元/吨，对螺纹钢价格上调30元/吨。

　　 原料方面：5月24日国际波罗的海航运指数（BDI）收报3943点，较前一日上涨2.58%；西澳-北仑/宝山运费计12.91美元，较前一日上涨1.05美元；巴西-北仑/宝山运费计31.2美元，较前一日上涨1.12美元；BDI指数延续向上突破，海运费保持震荡上行趋势。5月25日印度63.5%品位粉矿CIF 报价为149美元/吨，较前一日下跌5美元/吨。现货铁矿石价格进一步下挫，使成本方面因素对于期价影响减弱。5月25日山西二级冶金焦报价1800元/吨，与前一日持平。

　　 综合分析，铁矿石价格从高位出现明显回落，海运费、焦炭价格出现小幅上涨，成本方面对钢价支撑作用近期减弱。从近期统计局公布数据显示，1-4月城镇固定资产投资，环比回落0.3个百分点，4月新开工面积1.34亿平方米，环比下降23%。而4月184.7万吨/天的日均粗钢产量，创出历史高点。近期在国家房地产管理政策影响下，市场对钢材下游需求预期的信心开始有所降低，上周国内建筑钢材市场总库存量出现了第三周上升，一定程度上体现了市场的反应。现货价格近期出现连续回落整理走势，钢厂出厂价同步回落。结合技术面，均线系统显现空头排列迹象，量能连续保持放大，MACD绿柱缩短，由于中长线偏空走势依旧明显，结合近日量能方面变化，预期后期反复震荡的可能性较大。操作上建议前期空单谨慎持有，有效突破5日线止赢，日内操作，关注4230，4170支撑，4320，4370压力。

　　鸿海期货 李建民