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　　一、 市场分析

　　西班牙政府接管银行的消息进一步加剧了投资者对于欧洲金融体系的担忧，受其影响，道指创下自2月10日以来的新低。外盘的走弱应当说只是今日国内股市大幅下挫的一点小小的诱因，而更深层次的原因，则更多地反映在国内投资者对于地产政策的错误预期上。昨日发改委有关人士的“三年不征房产税”的言论今日被辟谣，而国土部新起草的更为严格土地管理制度更加剧了投资者对地产调控政策力度加大的担忧，以上两则消息将昨日投资者对于地产政策风向转变的乐观判断全部推翻。更有甚者，市场传闻称今日下午上海将宣布收房产税，新购房以百分之零点六收，言之凿凿加大了资金的恐慌，午盘后盘中资金加速离场，资金净流出达100亿元，地产板块抛压沉重，跌幅居前，金融板块亦出现资金流出现象。

　　其实对于地产政策，并没有必要去揣度风向的变化，因为调控的基调已定，短期市场信心的变化与反复并不会影响到长期的调控目标，对于地产市场的软着陆也只是强调一个稳字，因此过度乐观或过度恐慌在目前的氛围中都是没有必要的。因此，现阶段以地产板块为主导的行情无论是上涨还是下跌均难以持久，在没有正式出现新的经济增长点预期的情况下，对于后市我们依然认为上证会在2500-2700点位之间延续震荡行情。

　　二、 期指焦点

　　今日期指主力合约IF1006尾盘15分钟在现指收稳后再度独立下挫了约20点左右，反映出期货投资者对于此次回调力度有更深的预期，明日行情依旧偏空。今日的快速下跌导致期现价差快速回笼，尾盘时06合约价差回归至20点左右，为前期的套利资金提供了良好的平仓点位。

　　三、 交易机会提示

　　继续关注外盘情况，欧元区的情况依然非常糟糕，继希腊、西班牙之后，PIGS四国剩余几个国家的状况依然令人担忧，亚洲市场则在朝韩紧张局势下呈现较大的恐慌避险情绪。在今日行情的惯性作用下明日期指继续下探可能性较大，但是上一波行情对于此轮调整的底部已基本摸清，下行的幅度不会太大。明日早盘可尝试日内短空，中期来看依旧参照期指2700-2900区间高抛低吸，波段操作。

　　首创期货 刘玮