上周五，IF1005合约完成了从挂牌、上市、运行、交割的全部环节，顺利地完成历史使命。当天，市场平稳，并没有出现此前预测的“到期日效应”。业内专家表示，此次顺利交割表现出期指市场还是非常理性的，今后随着机构投资者的陆续入场，股指期货将慢慢表现出稳定现货市场的作用。

　　数据显示，5月21日IF1005合约的交割量为640手，交割金额为5.28亿元，交割结算价为2749.46点，收盘价为2749.8点。期货价格与现货价格充分收敛，交割量小，对期货及现货市场的平稳运行没有影响。

　　上海证券副总经理姚兴涛指出，从交割结算价与IF1005合约收盘价相差不大的情况来看，市场表现非常理性。同时，他指出，根据上海证券研究所的统计，IF1005合约的波动程度低于现货市场，原因在于期指交易更多地参考现货走势，也说明期指加大股市波动、导致股市大跌的说法不成立。

　　湘财证券首席经济学家李康也表示，近期股市下跌与期指上市不存在因果关系。“根据海外研究，期指上市初期，绝大多数是现货价格引导期货价格。5月20日股指期货最高未平仓不过2万手合约，对应价值不到200亿，整个市场存量保证金规模不足50亿元，这与股市数以亿计的开户数以及20多万亿元的总市值相比力量微弱。”

　　他说，自股指期货上市至今，约94.93%的成交量进行趋势投机交易，套利交易的份额相当小。从一个多月的交易来看，基差基本上处于负价差运行，表明现货拉动期货下跌，而不是期货拉动现货下跌。

　　对于此次交割，中金所显然比较满意。中金所总经理朱玉辰表示，股指期货运行一个月零一周以来，总体呈现四大特点：市场运行比较理性、成熟；技术系统运行稳定，业务流程顺畅；风险控制有效，没有出现结算风险；市场监控严格，异动情况及时发现、及时报告、及时处理。

　　不过，对于刚一上市就出现这么大的交易量，朱玉辰承认出乎意料。不过，他强调，中金所已建立了一整套严格的风险监控机制，强化股指期货交易行为监控，严格监查，露头就打。

　　据了解，截至21日，中金所共拨打警示电话110余次、发出风险提示函六件、监管警示函12件、派员赴六家公司进行一线稽查核实、约请四家会员公司高管人员谈话警示风险、对一名客户做出限制开仓监管措施，并向证监会建议立案调查一件，“强势监管”态势初步形成，尚未发生严重违规事件。

　　本周一，IF1007合约开始上市交易，该交易的挂盘基准价为2789.0点，交易保证金标准为15%。朱玉辰指出，下一步，中金所将积极引导客户进行套期保值交易，逐步发挥市场功能。

　　中金所相关人士表示，目前中信证券、广发证券和国泰君安3家券商已获得首批各2000手套保额度。以目前的主力合约IF1006点位计算，三券商的套保合约价值约在50亿元左右，保证金规模约为10亿元。分析人士表示，随着机构投资者的入场，股指期货的波动将慢慢被平复，市场内套期保值力量将居于上风。