股指评论 (消息面)：国家发改委网站消息，对全国36个大中城市监测显示，4月份全国房价继续上涨。新建商品房集中成交价为8,411元/平方米(下同)，环比上涨3.46%；最低和最高成交价分别为5,875元和13,999元，分别比上月上涨1.85%和5.05%。存量房集中成交价为6,325元，环比上涨2.17%。据中国证券报5月20日报道，温家宝总理日前指出，当前国民经济继续回升向好，但宏观调控面临的两难问题不少，要防止多项政策叠加的负面影响。对此，中国证券报认为，当前中国经济所面临的复杂局面，很大程度上可归结为通胀预期增强、经济热度下降及全球经济增长的不确定因素增多等多重因素的共同影响。未来中国经济可能将面临增速适当下调的“小周期”，但这与经济新一轮复苏并不矛盾。作为“硬币的另一面”，先前市场担忧的政策过快退出压力则将放缓。2010年一季度中国GDP增速达11.9%，但从产业、内外需求等因素来看，自2009年二季度以来，经济迅猛反弹的过程可能暂告一段落。从产业来看，4月份汽车及相关产业增速出现回落，国家重申加大节能减排力度，可能将影响部分高耗能产业增速。从需求来看，基建和房地产投资增速也都有高位回落的可能。近期希腊等国主权债务危机的暴露，降低了外需复苏的乐观预期，先前净出口对全年GDP贡献2-3个百分点的预期可能无法实现。据每日经济新闻5月20日报道，鉴于6月中旬起连续3周到期资金规模均在2,100亿元以上，面对显著加大的对冲压力，如果央行在公开市场操作继续以3年期央票为回笼主力，当其收益率下降到一定程度时，将会面临尴尬。本周3年期央票继续放量发行，截至目前，央行本周实现净回笼510亿元。业内人士表示，3年期央票发行收益率仍将下行，但下行空间有限。

　　(技术面)：受隔夜美股走低的影响，周三A股市场早盘低开后探底，10点半后震荡反弹，但受制于5日均线，尾盘回落收绿。周二带动大盘反弹的金融、地产等权重板块昨日弱势整理，但概念题材股表现活跃，高价小盘股明显强势。从以往的经验来看，权重股与题材股的轮动表明A股市场超跌反弹的特征明显。 (操作建议)：短线股指有望震荡筑底，投资者日内短线参与为宜。

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