注意：除非特别指明，本文所做分析均基于沪深300指数，“股指、现指”均特指沪深300指数，由于期指近月和现指走势基本一致，在投机分析部分不单独进行分析。

　　市况综述：股指5月19日略低开于2748.95，早盘稍有滑落，一小时后见当日最低点2723.30。后展开反弹，午盘后最高至2803.70，后回落收于2762.17.全日较前日略跌0.33%，日线图上表现为带上下影的小阳星，振幅偏小。

　　相关资讯：

　　希腊政府发言人George Petalotis周三(5月19日)表示，希腊断然否认市场对于希腊正考虑退出欧盟(EU)或欧元区的传言。该发言人表示："我们绝对否认任何有关希腊正考虑退出欧盟或欧元区的想法。"

　　德国将禁止裸卖空交易。德国执政党基督教民主联盟的一位议员周二透露，德国将从午夜开始禁止从事所谓裸卖空交易。所谓裸卖空是指投资者没有借入标的资产而直接在市场卖空。在希腊努力进行债务再融资之际，裸卖空行为开始受到人们的指责。许多欧元区成员国的政府表示，信用违约掉期市场上的裸卖空交易人为推高了希腊的融资成本。

　　前任美联储(Fed)主席、现任美国白宫经济顾问委员会主席沃尔克(Paul Volcker)当地时间周二(5月18日)在斯坦福大学发表演讲时表示，美国能够用来应对财政赤字以及社会保障等一系列问题的时间已经越来越短。沃尔克表示，美国应该尽早开始处理这些问题，今天的担忧在明天可能成为现实，欧元区债务危机向美国表明了"无节制借贷"的危害。

　　投机交易分析：

　　国际方面，德国人准备翻脸，不是在投机市场上被对冲基金盯住了么，你不要忘了，我除了是运动员，我还是裁判。通过修改交易规则来限制对冲基金积累大量空头，是一招狠手。不过这一招一出，政府的公信力就彻底没有了，将来要多少年挽回和补救是将来的事，先考虑熬过眼前的难关再说。大招一出，举世震惊。比利时和葡萄牙准备效仿，法国和意大利说坚决不能这么干，欧洲又要吵开锅了。

　　国内方面，目前应该关注的经济问题仍然是三个方向，房地产调控、银行准备金及加息预期和汇率调整预期，特别是最后一点，最近美国人轮番飞过来拿汇率说事，最近的一个叫盖特纳，作为中国的立场，条件谈够了，汇率也不是不可以放的。

　　技术分析，股指19日略跌，形态上表现出明显的震荡争夺，虽然还没有摆脱5日线压制的下跌通道，但17-19日的价格运行区间几乎一致，可以看作最近的一个小箱体，也就是多头最后的防线，目前争夺的态势还不明朗，如果后期能继续横盘震荡，对多头更有利一些。

　　综合分析，目前基本面没有利多因素，技术面中期偏空，短期均衡，此时不宜贸然介入多头，应以静制动，待多空双方分出胜负，再顺势介入。

　　套利交易分析：

　　5月19日近月价差波动于-15到+15，考虑到交易成本，我们认为一个套利循环的价差获利在20点以内是不值得介入的，还有两个交易日5月期指就实现交割，在这期间，也许5月期指和股指之间的价差不会再有太大变化，就围绕着0轴小幅波动。这样，我们应该把目光转向6月期指和股指的价差，这个价差在18日曾一度拉开到70，但6月期指的交割时间还有一个月，我们目前认可的合理套利开仓价差应该在80-100。近期宜关注，5月期指交割前后，6月期指和股指的价差肯定会有大的波动。一旦达到我们的预设目标，可以空6月期指而买股指。

　　行情变化迅速，评论不能一一反映，欢迎电话咨询。

　　华闻期货 欧阳洪涛