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　　安信期货 何建辉

　　期货市场综述

　　延续昨日低迷表现，今日期指合约惯性低开。从盘中表现看，期指早盘跟随现货指数惯性震荡下行，午盘在地产股全线暴涨的拉动下，期现货联袂走出快速上扬行情。而且交割月份越往后的合约反弹幅度越大，显示市场预期在指数反弹之后重新得到改善。在现货指数收盘后，期货合约在空头平仓盘的推动下反弹幅度有所扩大。截至收盘，1005合约上涨1.88%，1006合约上涨2.98%，1009合约上涨3.16%，1012合约上涨3.63%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量大幅增加，持仓量小幅扩大，主力基本移仓至1006合约。截至收盘，四个合约总成交306063手，总持仓15378手，增仓232手。其中主力合约1006成交261582手，持仓11428手，增仓2198手。次主力1005合约成交40298手，持仓1924手，减仓2202手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1005基差7.65点，基差率0.28%；1006基差39.05点，基差率1.41%，1009基差64.65点，基差率2.33%；1012基差100.25点，基差率3.62%。今日期现走势基本一致，并未出现太好的期现套利机会。截至收盘，1006-1005合约之间价差31.4点，1009-1006合约之间价差25.6点，1012-1009合约之间价差35.6点。随着市场预期的改善，今日合约之间价差重新扩大，买进价差的套利持仓可继续持有。

　　现货市场综述

　　周一美股略有反弹，道指上涨0.05%至10625.83点。周二沪深两市小幅低开，早盘延续惯性下挫走势，午盘在地产板块全线暴涨的拉动下，指数自低点快速拉升，大幅反弹。从盘面上看，地产、煤炭、金融等权重板块是护盘主力，地产板块出现大面积的报复性反弹极大的提振了市场信心和人气，中小板个股也纷纷出现反弹，不过总体仍然是权重股表现较好。截至收盘，上证综指上涨1.36%，沪深300指数上涨2.09%，中小板综指上涨1.28%。板块方面，地产、煤炭、金融板块涨幅较大，医药、传媒娱乐、纺织板块表现较差。

　　综合来看，市场经过持续下跌之后技术上已经严重超卖，地产板块大幅反弹说明超跌板块已经具备投资价值，指数短期震荡企稳的概率逐渐加大。不过市场系统性利空并未完全释放，经济出现滞胀的风险以及资金收紧的预期仍将制约指数反弹的高度，预计上证综指短期在2600附近仍将面临较为激烈的争夺。

　　操作建议

　　上证短期在2600附近止跌概率加大，不过在市场真正企稳前仍需保持谨慎，日内波段操作为主。