昨日,期指主力1005合约低开低走,破位下跌,直奔2700一线。至收盘时,1005合约下跌了4.97%,再创上市以来的新低。上周五午后,1005合约相对现指一度贴水。昨日早盘,1005合约曾出现短暂的升水,之后贴水便成为常态,10点56分贴水达23点。1006合约也加入到了贴水的队伍当中来,9点45分,升水达到日内最大值22.92点, 同样是在10点56分,贴水出现18.16点的峰值。6月-5月价差昨日最低达到-0.8点,最高也只有16.4点。近期,1006合约走势弱于1005合约,6月-5月价差呈现单边下跌态势,这为前期提到的卖IF1006买IF1005的跨期套利提供了绝佳的平仓时机。由于本周5月合约临近到期,建议投资者重点关注6月合约和其他季月合约的套利机会。
近期,1005合约持续大幅减仓,其走势与沪深300现货指数基本保持一致,在主力移仓过程中,期现套利的那部分会将1005合约的头寸平仓,同时卖出现货,但是由于1005合约的持仓量占总成交量的比重较低,因此我们认为其对沪深300现货指数造成的影响有限。1006合约的持仓量和成交量昨日再度呈现加速上升态势,由于波动幅度与成交量成正比,因此我们认为该合约的波动可能会比较大,套利机会及日内交易机会都会增多,值得投资者关注。
临近交割前夕,近月合约相对沪深300现指的贴水成为常态,一方面说明了投资者对未来现指走势持悲观态度;另一方面也反映了投资者对机构入场进行套期保值的预期,市场普遍认为这会加大期指的空头力量。
(海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟)