文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数跳空低开低走，收盘下挫逾150点收于2714.72点，跌幅达5.35%。成交量和成交金额有较大涨幅，分别上涨949.4万手和69.9亿元至5199.2万手和621.7亿元。

　　主要行业指数全部收绿。其中地产、能源、信息、工业、运输等指数跌幅超过6%。银行指数跌幅较小，仅为3.66%。医药和消费指数也表现出较好的抗跌性。

　　进入交割当周，IF1005合约减仓明显，主力合约已转至六月合约。IF1006合约下跌5.66%至2722.4点，成交量上升1.5倍至10.1万手，持仓量上升逾五成至9230手。

　　二、重要影响因素分析

　　欧洲债务危机阴魂不散。西班牙国际统计局14日公布的数据显示西班牙4月核心通胀率为-0.1%，为24年以来首次由负转正。由于欧元区各国纷纷实施的财政紧缩计划已经令投资者对欧元区经济前景一再看淡，这一消息或给草木皆兵的欧洲市场再度一击。上周五欧洲股市再度大跌。美国市场虽然零售数据以及密歇根消费者信心指数均有所改善，但仍旧无法抵挡欧洲债务危机的淫威，三大股指跌幅在1.5%至2%不等。

　　本周沪深两市解禁股数额达113.70亿股，市值约为865亿元。其中仅交通银行一家占比将近九成，但由于其持股股东为财政部，因而遭减持的可能性微小，对市场构不成实质性冲击，但在利空支配的情绪下容易引发市场的心理压力。

　　 “国十条”今日满月，同时上海等各地严格落实“国十条”的种种地方性举措使市场对于此轮调控的持续性再生恐慌。有报道称，万科昨日在京新开楼盘成交均价下滑，或引发市场的房价调整。总之，一个月以来，地产新政所带来的负面效应一直是笼罩在中国股市上方的阴影。

　　股指期货自上市以来于今天首次步入交割当周。自上周开始，期指主力五月合约资金大幅离场，使期指重挫，或对现指造成负面的带动效应。

　　板块及个股方面，除黄金板块因避险情绪带动而受偏好以外，各板块跌幅惨重。医药、消费板块相对抗跌，银行股跌幅也明显小于大盘。沪深300指数成分股中仅7只上涨，山东黄金和中金黄金占据两席，山东黄金更是涨幅居首。十大权重中，保险股中国平安和中国太保、券商股中信证券、地产股万科跌幅均在5%以上，中信证券跌幅高达7.97%。银行股除兴业银行以外，跌幅均低于4%。

　　三、技术分析

　　受外盘下跌带动，沪深300指数低开于5日均线下方并一路下行，接连跌破2800点和12日低点，收盘创下自去年五月以来近一年的新低，勉强在下降趋势线附近停住。均线系统上，5日均线反转的趋势立刻被终结，5条中短期均线的空头排列的态势纹丝不动。KDJ指标上，原本的乐观信号一扫而光，J线和K线急转向下突破D线。MACD指标上，绿柱再次变长，DIFF线远离DEA线向底部下探。总体来看，市场被空头情绪所支配，且已连续跌破重要支撑，短期内难有起色。

　　IF1005和IF1006合约均跌破5日均线。IF1005合约由于已进入交割周，溃散的多头离场但大部分空头并不急于平仓，IF1006合约则因为大量新增空头的涌入，双双跌幅惨重。

　　四、投资建议

　　消息面上虽然无重大的新利空，但由于国内地产新政和通胀预期的持续影响，长期积累的悲观情绪在期指临近交割日的引发下宣泄出来，导致今天指数的再度暴跌。这种悲观情绪的影响不会迅速消除，因而短期指数难有改观。日线图上的大阴线干净利落，暗示空头力量仍未释放完毕，继续下行的概率很大。投资者可在技术性反弹后择机空单入场。（丁彬彬）

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