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　　安信期货 何建辉

　　期货市场综述

　　受外围股市及大宗商品市场大幅下跌的利空因素打压，今日期指合约均表现为低开走势。从盘中表现看，期指基本跟随现货指数震荡下行，大幅下跌。而且交割月份越往后的合约跌幅越大，显示市场仍然笼罩在悲观氛围中。在现货指数收盘后，期货合约在平仓盘的推动下表现相对平稳，跌幅有所收窄。截至收盘，1005合约下跌4.97%，1006合约下跌5.66%，1009合约下跌6.4%，1012合约下跌7.03%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量小幅减少，持仓量明显增加，主力合约快速向1006合约转移。截至收盘，四个合约总成交221841手，总持仓15146手，增仓1284手。其中主力合约1005成交117625手，持仓4126手，减仓2111手。次主力1006合约成交101412手，持仓9230手，增仓3202手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1005基差4.28点，基差率0.16%；1006基差7.68点，基差率0.28%，1009基差22.28点，基差率0.82%；1012基差42.28点，基差率1.52%。今日期现走势基本一致，基差在升水与贴水之间小幅波动，并未出现太好的期现套利机会。截至收盘，1006-1005合约之间价差3.4点，1009-1006合约之间价差14.6点，1012-1009合约之间价差20点。近期市场对后市的悲观预期带来合约之间价差快速缩小，后期可以适当关注买入价差的跨期套利机会。

　　现货市场综述

　　周五美股继续回调，道指下跌1.51%至10620.16点。周一沪深两市大幅低开，盘中单边震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，市场呈现普跌态势，金融、煤炭、地产等权重板块仍然是杀跌主力，而随着指数跌幅的扩大，抗跌的中小板个股也纷纷大幅下挫。上证综指盘中快速击穿2600点的整数支撑位，再创调整以来新低，收盘跌停个股也达到200家左右。截至收盘，上证综指下跌5.07%，沪深300指数下跌5.35%，中小板综指下跌5.51%。板块方面，金融、电子信息、煤炭板块跌幅较大，医药、传媒娱乐、公用事业板块相对抗跌。

　　综合来看，市场对经济下半年出现滞胀风险的担忧并未消除，加息的靴子仍未落地，指数短期的技术性反弹难以阻挡市场下行的趋势。不过目前市场走势已经过于极端，恐慌性的杀跌更多的是情绪化的宣泄，预计难以持久。而且经过持续大幅下挫之后，指数大幅杀跌的动能也将逐渐减弱，预计多空双方在2500-2600之间将展开较为激烈的争夺。

　　操作建议

　　短期市场仍将惯性下挫，仍以日内偏空操作为主。