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　　文华财经(编辑整理 何丽丽)--上周五，LME铝价再度走低，反弹行情宣告失败，短线价格将再度下探2000美元/吨支撑。美元的强劲上涨令近期包括铝在内的大宗商品价格持续承压，市场对欧洲主权债务问题的忧虑情绪仍未散去，避险资金纷纷流入黄金和美元。此外，市场担心，随着欧洲相关国家财政政策的紧缩，欧元区经济增长将面临考验，这将抑制包括铝在内的金属需求。针对欧债问题，我们依然维持前期观点，欧盟和IMF提出7500亿欧元的援助计划只能缓解短期恐慌情绪，欧洲主权债务问题在中长期内依然存在较大的不确定性，这种不确定性将来源于相关国家紧缩财政的实施效果。

　　受上周五LME金属价格暴跌拖累，沪铝价格今天再度遭遇重挫，价格几近跌停。除外围市场的不确定性因素外，国家发改委称，若前期调控措施不能有效抑制房价上涨，不排除后市出台更严厉措施的可能性，国内房地产调控仍在进行当中。内外利空因素的叠加，导致国内股市、大宗商品价格大幅回落，资本市场一片惨绿。

　　除了系统性风险的积累所引发的价格下跌外，铝自身的基本面状况依旧堪忧。上周五，上海期货交易所库存大幅增加4.4万吨，库存总量达47万吨以上，库存的压力依然没有缓解，高库存已经成为抑制沪铝价格反弹的根源。与国内库存的节节攀升相比，LME库存近期处于持续的下滑过程中，库存总量降至447.8万吨，注销仓单比例升至6.41%。从当前全球低利率的情况来看，我们认为近期LME库存流出并不是由于融资仓单的出逃引起的，主要原因有中国以外外国家需求的增加与贸易商可能面临流动性不足两个方面。从美国中西部铝现货的升贴水情况看，我们更倾向于现货供应紧张的状况导致LME库存的流出。近期，美国中西部铝现货升水已达6.5-7美分/磅，创出2005年4月以来的新高。

　　综合来看，由欧洲主权债务问题、国内房地产调控等所引发的系统性风险仍在释放过程当中，铝价的偏弱格局仍将延续。经过今天的大幅下挫后，沪铝价格已经击穿了15500-15600元/吨的成本区间支撑，价格风险得到快速释放，建议短线谨慎进行追空操作，重点关注近期美元走势。

　　银河期货