上周末，股指期货迎来"弥月之喜"。短短一个月，股指期货的成交量已从5万余手迅速增至最高30万手以上，成交活跃度远超市场预期，业内人士指出，良好的流动性为机构投资者入场做好了铺垫。此外，股指期货与现货之间的套利交易盛行，保障了期现货走势合理一致，在这一过程中，股指期货对现货的价值回归也逐步显现。

    　　中金所统计数据显示，自4月16日沪深300股指期货上市以来，累计成交321.3万手，其中，4月份成交142.9万手，5月份至今成交178.4万手。股指期货上市以来，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。持仓量也从最开始的2000手左右明显上升，最高时超过14000手。

    　　从市场活跃度来看，股指期货无疑是成功的。"我们本来预计股指期货推出后成交会比较冷清，但现在看来，市场流动性和活跃度已经远远超出我们的预期。"申银万国期货副总经理甘正在接受《国际金融报》记者采访时表示。甘正在指出："这也表明股指期货是市场期盼已久的金融产品，投资者对其接受度较高。" 　　尽管成交活跃，但业内人士认为，股指期货上市运行以来投资者交易较理性，没有出现恶意"炒新"现象。

    　　目前，股指期货开户数已突破2.2万户，其中日均交易户数约占50%。"非常明显，很大部分投资者以日内短线交易为主。"甘正在表示，"一般采取这种操作方式的都是期货市场上的熟手，比较理性。到目前为止，股指期货市场没有出现恶意'炒新'情况。"另一位市场人士则向记者指出："股指期货每天上午10点15分左右持仓量明显开始上升，但是到下午2点30分后持仓量就明显下降，大家都比较谨慎，不持仓过夜。" 　　而据记者向期货公司初步了解，即便在4月19日、5月6日、5月11日这三个股市和股指期货市场单边大幅下跌的交易日，还未发生过追加保证金和强行平仓的情况。

    　　此外，业内人士指出，股指期货市场初期制度导致了投资者结构单一，造成了市场以短线交易模式为主。"目前虽然开户数有2.2万多户，但这些投资者当中95%是自然人，只有2％至3%为机构投资者。"海通期货总经理徐凌指出。多空对决的力量主要是投机者、套利者，自然就出现持仓小、成交频繁的局面。

    　　甘正在表示："成交频繁未必没有好处，超过30万手的成交量为机构投资者进入做好了铺垫，不用担心市场流动性问题。" □ .张.竞.怡　 .国.际.金.融.报

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