文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　沪深300指数低开二十余点，全天保持震荡整理趋势。收盘时下跌18.89点收于2868.02点，跌幅0.65%。成交量和成交金额有较大降幅，分别下降1245.7万手和120.7亿元至4249.9万手和551.8亿元。

　　行业指数方面，权重行业跌幅居前。银行、地产、金融指数等跌幅均超过1%。医药和信息指数逆市大涨逾2%。此外，消费和公用指数也有一定涨幅。

　　期指跌幅明显超越现指，近月合约跌幅尤其惨重。主力IF1005合约跌幅达1.38%收于2862.6点，自上市以来首次出现贴水。其成交量下降3.2万手至18.5万手，持仓量大幅下跌2039手至6237手，移仓趋势明显。

　　二、重要影响因素分析

　　国务院公布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，意见指出“鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域”，这其中包括金融服务产业。民间资本若能进入金融服务领域，将给中国资本市场注入一股新鲜血液，但今天大盘，尤其是银行、金融等权重股却以绿脸相迎。回想笔者在年初分析2010中国股市时指出，危机期间的巨额政府投资将回归正常化，而民间私人投资将取代政府投资成为拉动经济增长的主力。如此看来，鼓励民间投资的政策出台有可能意味着政府投资将会逐渐淡出经济刺激的舞台，这对中小企业构成利好而国有大型企业则相应承压。从今天盘面上看，中小盘活跃而大盘股再度疲弱，或是市场对这一意见的直接反应。

　　13日中金所证实，首批以套期保值为目的的股指期货业务已获批，同时获批的还有交易编码和套期保值额度。相关人士还透露，获批的套期保值投资者名单中也包含特殊法人机构，这说明机构投资者正式获得参与股指期货的通行证。在市场还处在弱势的情况下，机构投资者的入场短期内将增大期指市场的空方力量，某种程度上促成了今天期指的大跌。

　　相关人士出来辟谣称，证监会叫停主板发行为农行IPO让路的消息不实，近两周无新股发行是因为主板发审委换届所致。同时有消息称，今日有四家公司在证券日报发布招股说明书，并将于本月24日申购。这些消息令股市一定程度上承压。

　　唯一对市场构成利好的消息来自于昨天央行研究局副巡视员李德的表态，其称央行对于利率等价格型工具会比较谨慎，或是暗示短期内央行并不会加息。

　　板块方面，银行、地产、能源等权重板块重现疲弱态势，成为拖累股指的最重要因素。而医药、农业板块再显强防御性本色。新疆西藏板块、三网融合、低碳等题材股板块表现抢眼。包头被确定为稀土矿产储备试点强烈刺激了包钢稀土大涨，并带动稀有金属板块的涨势。

　　个股及权重方面，今天沪深300指数成份股涨少跌多，80余只个股上涨，以中小盘股为主。十大权重则再度全部下跌，其中中国神华和万科跌幅相对较小，分别为0.20%和0.81%。金融股普遍跌幅较大，其中中国平安以2.19%的跌幅居首。

　　三、技术分析

　　指数今日在5日均线上方一直保持盘整，全天收成阳十字星。5日均线终止下跌趋势，略微抬头上扬。MACD指标上绿柱进一步大幅缩短，DIFF线反弹延续；KDJ指标上，三线向上发散，维持金叉形态。但成交量和成交金额有较大幅度萎缩，说明市场观望情绪浓烈，资金离场趋势明显。

　　主力IF1005合约收成纺锤形阴线，站稳于5日均线以上。由于交割日的来临，多空双方均开始主动平仓离场，促使持仓量大幅减少。但市场仍存观望心态，使成交量不够活跃。今日主力合约首次出现贴水，暗示市场对短期行情仍旧看淡，维持在5日均线上方震荡可能性较大。

　　四、投资建议

　　权重股并未能延续昨天的强劲势头，资金大幅离场使其回吐昨日的涨幅，这背后则暗示了市场对于刺激政策退出以及A股扩容压力的担忧。题材股的活跃勉强抑制了股指的跌势，但从市场心理以及盘面状况来看，股指走势仍旧偏弱，小幅下行是大概率事件。期指的大跌或对下一交易日现指的走势也起到一定的引导作用。技术面上5日均线处将提供一定支撑。期指投资者维持区间操作策略，以偏空思路为主。（丁彬彬）

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