李伊琳

　　“最近一周，开户资金有所增加。主要是楼市和股市两大投资市场的可操作空间和难度提高了。”新湖期货副总经理庄严伟告诉记者。

　　中金所公布最新数据显示，股指期货5月13日共成交255153(此处与以下文均按单边计)手，成交额2195亿元，总持仓量15072手。虽然较前一个交易日，交易额和交易量均有所下降，但总持仓量比前一个交易日增加了720手，持仓量创上市新高。

　　从持仓量增加显示，进入股指期货市场的资金在进一步扩容。记者调查发现，在房地产领域前步伐停滞的资金，近期已明显呈现向股指期货市场转移。同时，大部分资金是被楼市新政狙击而来。

　　股指火爆

　　5月12日股指期货创造成交新高纪录。中金所的数据显示，当天共成交31.5万手，成交额2671.67亿元，较前一个交易日增加25.19%。总持仓量达到14352手。同日，香港恒指成交量不足8万手，如果考虑到恒指买卖一手仅需10万元左右，中金所的期指则更显得火爆。

　　而且，股指期货交易资金和交易容量和活跃度增速明显呈激进态势。

　　记者根据中金所的交易数据统计，以主力合约IF1005为例，5月13日，成交量为217422手，成交金额达到1867亿元，此前一个交易日，这两项数据更是创出上市以来新高的273131手和2312亿元。与股指期货从4月16日上市首日的48988手和交易金额505亿元相比，成交量增加5倍，交易额增长逾4倍。

　　资金入场的速度是每周猛增。

　　同样以主力合约IF1005为例，股指上市首日持仓量为2702手，至5月13日8276手增加了两倍以上。期指上市第一周，主力合约交易量为616354手，交易额为5993亿元，第二周交易量681131手，比前一周增加了64777手，交易额6412亿元，比前一周增加了418亿元。同时，五一节后的一周，虽然交易没有上周活跃，但交易量达到了705992手，比前周增长24861手。而本周虽然仅仅过了四个交易日，成交总量已经高达917098手。

　　记者在调查中发现，这些资金很大部分来自炒楼资金，而且，这股投资冲动表现强烈。

　　4月25日，上海静安区南京西路上海商城剧院4楼，由新湖期货和湘财证券联合举办的《指数时代下的股票投资策略》为主题的大型投资论坛上，逾千投资者聚集探讨对股指期货的投资谋略。

　　在现场，记者随机采访近20名投资者，其中半数人士称自己在股市和楼市均有投资。投资者周小莉告诉记者，在楼市新政下，她原本购房的资金暂时按兵不动，股市震荡比较明显，也不愿意转入资金。

　　而另一名投资者周钰称，其手头的也是闲钱， 3月份从楼市里转出。分别以部分买了招商银行(600036,SH)，原本以为股指上市后，银行股会上涨，没想到连续暴跌。他有意向将余钱转入期货市场进行套保。

　　5月12日，记者又电话联系了上述两名投资者，他们称自己已经在期货市场开户，并将开始操作。

　　而且，在现场，记者还发现一些私募联合散户资金，欲进入期货市场。

　　炒房团转枪口

　　根据央行公布的统计报告，2009年新增个人消费性住房贷款1.4万亿元，今年一季度新增个人购房贷款5227亿元。以首付比例为平均30%计，2009年至2010年一季度，估算贷款买房的个人自有资金逾7000亿。

　　对此，著名的房地产中介机构高力国际一份分析报告认为，中国境内一线城市的实际投资性购房比例不会低于30%。那么，非自住性资金接近3000亿，如果这些资金在房产新政下另转他途，势必引起巨大波澜。

　　其实，这个数据只能是一种保守的测算。另外，很多处于地下和灰色状态的民间资金以及国际热钱，它们只有在相对明确的政策信号和投资机会才会浮出水面。

　　无论具体数据如何，从房地产市场的总体统计局势观察，资金从楼市撤退已是目前趋势。这些资金到底去往何处？以周钰和周小莉的情形观察，至少一部分资金进入了期指市场。

　　这些离开房地产市场，进入期指的大军中，传统上“炒”功惊人的浙江系资金是最重量级的一股力量。

　　邱学凡是上海温州商会副会长，据知情人士透露，在他的私募团队中，至少有六分之一的资金进入股指期货领域，而其“资本团队”基本都曾经活跃在房地产领域的“炒房团”。

　　在邱学凡的背后，就是最为著名的是温州炒楼团，其区域内的民间资金当地银监系统人士测算出的容量就达到了8000亿。并且，温州区域内的投资领域，就是房地产领域。

　　熟谙房市的浙江资金，同样熟谙期货市场，浙江系一贯是期货市场上最重要的角色，而且，活跃的浙江期货公司成了资金与期指之间良好的润滑剂。除了新湖期货和湘财证券频繁在上海、浙江、广东等区域联合推动投资者资金外，永安期货、中大期货等也掀开了一轮接一轮关于股指期货的投资者联动。

　　以5月12日主力合约为例，前10位中，浙江占据了三位，南华期货，成交量为15645，比前个交易日增加了4385。浙江永安从空军转为多头，持买单量为619，比前个交易日增加了218，而卖单量却在大幅缩减，截至5月12日收盘，持卖单量为402手，比前个交易日减少了353手。

　　新湖期货却呈现多头方向， 持买单量为249手，位居前10名中的第八席位，且买单量比前个交易日增加了171手，仅次于国泰君安和浙江永安之后，增买单仓位为前三名。

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