文华财经（编辑 黄丹）--一、行情回顾

　　周三PVC期货低开后冲高回落，主力合约V1009早盘遭遇空头打击后一度回涨，午后在其他大宗商品价格回落的带动下，难守涨幅，尾盘再次遭遇空头资金袭击，收报7540，持仓量增加1686手。

　　

　　二、重要影响因素分析

　　原油期货市场：中国经济数据的公布使得国际市场担忧中国采取紧缩货币政策，影响货币市场流动性。目前欧盟会同美联储，购买政府债券与货币互换同时进行，向希腊市场注入充足的流动性，此时中国市场提前采取紧缩货币政策则很可能影响国际货币市场流动性。美股，原油期货均冲高回落。今晚即将公布原油库存数据，投资者需要密切关注，若再度大幅增加则原油期货仍有回落空间。但目前市场普遍预期原油库存将继续增加，若库存数据能带来意外惊喜，则不排除外盘强势反弹的可能性。

　　

　　原材料市场：周二亚洲乙烯稳定，CFR东北亚价格收于1298.25-1300.25美元/吨，CFR东南亚价格收于1250.25-1252.25美元/吨，均与上一交易日价格持平。乙烯价格受到部分装置停车影响，仍保持相对坚挺。

　　

　　现货市场：现货出厂价变化不大，现货贸易市场也未有明显变化。

　　

　　内盘股市：今日上海证券报报道称，上海拟开征房产税，税率在千分之8左右，并且计税基础为估价，而非历史成交价。细则尚未正式公布，市场普遍持悲观态度，多家机构分析师称房产税的征收或将导致房价直线下跌。而近期流传的银行压力测试结果显示，银行能承受房价约30%左右的跌幅，过深的跌幅将带给银行严重的债务违约风险。同时内忧外患下，股市连续下挫，内忧为房地产调控的政策面担忧，外患为希腊债务危机扩大化引发政府债务危机导致的世界经济二次探底。股市信心涣散，新股发行计划纷纷延迟，农行的IPO计划也有被搁置的风险。市场融资成本急剧增加，对于面临着风险敞口急需融资的银行而言，这样的市场环境实在是不妙。

　　

　　任志强此前接受一家主流财经媒体访问时提到的一个数据，即中国房屋贷款的比率为20%左右，呈房价越低贷款比率越高，房价越高贷款比率越低。根据这样一个特殊的现象，笔者认为房产税的开征如果单纯以人均居住面积衡量，则银行面临的风险压力较大。如果房产税的开征能够综合人均居住面积、购房成本、购买贷款率等因素，对贷款买房或低房价房屋免于或少征收房产税，对市场的打击力度和打击面都将明显减小。同时，可以借鉴北京经验，完善购买的登记制度，增加购房者的信息透明度，也将有助于减少投机性炒房，使得房价逐步回归理性。同时采取这样的措施也能防止房屋信贷违约率明显上升，起到保护银行的作用。

　　

　　在控制房价的同时，国家还需要迅速跟上经济适用房的建设，对经济适用房的申请严格把关，限制经济适用房的流通等。两套政策同时作用，才能保护房产下游行业，使得房价软着陆的同时，不伤害下游企业。

　　

　　央视关于北京房价下跌8000元的报道使得市场部分人士预期对于房价的调控措施可能见底了。今日内盘股市小幅反弹，反弹力度有限，地产板块可见小幅反弹。笔者认为，下一步国家大力推动的经适房建设将在下半年给予建筑材料市场强劲的支撑。

　　

　　小结：短期内，市场政策风险较大，市场波动剧烈，建议投资者暂时离场观望。

　　

　　三、技术分析

　　PVC期货目前的走势出现了此前提及的最不愿意出现的走势，在房产税征收的政策调控面前，价格下破正当区间。此前轻多入场的投资者止损离场，下一步以7630为界，不能上破7630则转为短空思路。

　　

　　四、投资建议

　　　　多单止损离场，关注7630一线。

　　

　　东兴期货研发中心：周静

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