每日早盘评述：

　　5月10日，沪深300现指微幅高开，小幅震荡后便掉头向下，最低至2798.65点，创下本轮调整新低。临近午间收盘，在金融、地产、煤炭等权重板块的止跌回升的带动下沪深300现指震荡反弹，个股活跃度同步增加，但由于市场人气比较低迷，成交量无法有效跟上，尾盘出现一定的回落，最终勉强收红。截至收盘，沪深300现指微涨0.76%，报2858.4点。成交额明显萎缩，较前一交易日减少140.6亿，为649.1亿元人民币。300只成分股中，上涨的189只，下跌96只，停牌8只，收平7只。板块方面，权重板块经过持续的大幅下挫后，出现了初步止跌企稳的迹象，特别是地产、银行、保险等板块盘中表现抢眼，部分个股冲击涨停。另外，造船板块在中国船舶的带领下整体大涨，主要是受BDI指数强劲反弹的刺激。10日货币市场资金面整体保持宽松，受存款准备金率上调影响隔夜资金稍紧，而债券市场收益率整体以上行为主。

　　10日欧盟宣布7200亿欧元，将近1w亿美元的援助计划，提振了美国股市各个行业股票，道琼斯工业股票平均价格指数涨404.71点，至10785.14点，涨幅3.90%，不仅扭转了之前连续四个交易日的跌势，而且创下2009年3月23日以来的最大单日涨幅。至此，道指今年以来再度实现上涨，累计涨幅达3.42%，标准普尔500指数涨48.85点，至1159.73点，涨幅4.40%，创2009年3月23日以来的最大单日涨幅。该指数今年以来已经累计上涨4.00%，所有分类指数周一均走高，其中制造业、金融和非消费必需品类股领涨。但值得注意的是，隔夜欧元在欧盟宣布7200亿援助计划之后，在短期内出现了空头回补平仓的现象，只是欧元短期内大涨，但之后，多头的力量并不强大，欧元之后便出现回落，截止北京时间11日上午7:30AM，欧元兑美元下跌0.49%，至1.2722美元，而援助继续也没有是美元出现下滑，截止北京时间11日上午7:33AM，美元指数上涨0.30%，至84.50。如此巨量的欧元援助，使市场部分投资者担心会使金融系统中原有的泡沫继续吹大，会引发新一轮危机，因此，欧盟的巨资援助并没有打击黄金市场，10日，黄金市场主力合约下跌5美元，至1201美元。

　　1.国内基本面：

　　1.1 货币利率市场：

　　今日货币市场资金面整体保持宽松，受存款准备金率上调影响隔夜资金稍紧。隔夜Shibor上行9.66bp至1.5054%；2周Shibor上行1.12bp至1.705%；其余期限点小幅波动，幅度0.50bp以内。

　　综合票据市场，各短期利率差涨跌不一，显示各类机构短期资金仍然充裕。Shibor与央票利差变化不大，除隔夜和1周利差维持稳定外，其余周期利差均有小幅上涨；Shibor与中短期票据(AAA)利差变化也不明显，隔夜、1周和2周利差均保持不变，其余周期利差互有涨跌。

　　1.2证券市场：

　　10日，沪深300现指微幅高开，小幅震荡后便掉头向下，最低至2798.65点，创下本轮调整新低。临近午间收盘，触底反弹，午后延续上扬趋势，强势翻红，尾盘出现跳水几近翻绿，最终勉强收红。截至收盘，沪深300现指微涨0.76%，报2858.4点。成交额明显萎缩，较前一交易日减少140.6亿，为649.1亿元人民币。300只成分股中，上涨的189只，下跌96只，停牌8只，收平7只。

　　金融保险业(沪深300权重：30.93%)10日强势上扬，全天28只成分股中仅3只下跌，25只翻红。保险股表现强劲，中国平安(沪深300权重：3.07%)午后发力，大涨逾4%，带动中国太保(沪深300权重：1.71%)和中国人寿(沪深300权重：0.84%)分别上涨4..19%和2.02%。银行股全线反弹，其中权重股招商银行(沪深300权重：3.72%)全天上涨1.72%，民生银行(沪深300权重：2.85%)上涨2.56%，交通银行(沪深300权重：2.71%)上涨1.2%。整体金融保险业全天总计拉升沪深300现指上涨30.93点。全天下跌2.11%。

　　房地产业(沪深300权重：5.47%)继上周五出现超跌反弹迹象后，10日上演绝地反击。25只成分股仅有1家下跌，其余24只全部上涨，与7日行情刚好相反，且11只涨幅超过3%。其权重股万科A(沪深300权重：1.57%)全天上涨1.11%，保利地产(沪深300权重：0.55%)上涨3.2%，金地集团(沪深300权重：0.49%)上涨3.65%。房地产板块10日贡献沪深300现指5.47点。

　　而采掘业(沪深300权重：11.95%)10日表现中规中矩，31只成分股，7只下跌，23只上涨，1只停牌。3大成分权重股，中国神华(沪深300权重：1.76%)全天上涨2.12%，中国石油(沪深300权重：0.93%)上涨0.36%，中国石化(沪深300权重：0.84%)上涨1%。7日逆势上扬的黄金股10日普遍下跌，紫金矿业(沪深300权重：0.94%)下跌0.98%，山东黄金(沪深300权重：0.59%)下跌2.45%，中金黄金(沪深300权重：0.53%)更是跌幅达到4.28%。煤炭成分股10日也终于止跌反弹，除中国神华外，神火股份(沪深300权重：0.27%)全天上涨4.32%，兖州煤业(沪深300权重：0.27%)全天上涨4.15%，采掘业全天拉升沪深300现指3.12点。

　　此外，金属非金属业(沪深300权重：7.74%)10日整体也有较大涨幅，为沪深300现指贡献3.04点。而前期相对抗跌的传播与文化产业(沪深300权重：0.73%)和医药生物制品业(沪深300权重：4.11%)10日则大幅回调，领跌各板块，对沪深300现指分别拖累0.99和2.33点。其中歌华有线(沪深300权重：0.22%)和电广传媒(沪深300权重：0.14%)双双跌停。船舶制造板块大幅上涨。中国船舶(沪深300权重：0.21%)强劲上扬，一举上穿20日均线和60日均线，一度触及涨停。其他权重股方面，长江电力(沪深300权重：1.25%)全天上涨2.4%，五粮液(沪深300权重：1.08%)上涨0.94%，贵州茅台(沪深300权重：1.11%)上涨2.72%，中国联通(沪深300权重：1.03%)上涨2.43%。

　　1.3沪深300股指期货

　　10日股指各合约涨跌不一，早盘均微幅高开，小幅震荡后掉头向下，临近午盘收盘时由于现指中大权重板块的拉升，而引导股指合约处于反弹趋势，全天在前一日结算价附近盘整，至收盘时，股指合约平均上涨0.56%。其中，主力合约IF1005上涨0.76%，单日大幅增仓1591手，但成交量环比减少15.9%，持仓量环比增加19%。远期合约IF1002，下跌0.82%，收于3078点，单日增仓152手，成交量环比增加27.38%，持仓量增加25.76%。

　　从持仓成交比关系图清晰地看出，5月合约依然是目前交易最为活跃的品种，在所有合约中，IF1005的交易量、持仓量以及单日增仓量均为最大，因此流动性依然保持充裕。从持仓成交比率来看，当月合约依然最低，持仓成交比增加1.44%。而远期合约IF1012，其持仓成交比率变化不大，为66.73%，流动性依然相对不充裕。

　　1.4 债券市场

　　今日债券市场收益率整体以上行为主，其中固定利率国债收益率总体平均上调1.19bp；固定利率政策性金融债各期限点平均上调0.51bp；央行票据收益率各期限点平均上调0.33bp；固定利率铁道部收益率曲线整体下行均幅0.03bp；浮动品种呈盘整态势。

　　2. 美国与欧洲现货股指：

　　10日欧盟宣布7200亿欧元，将近1w亿美元的援助计划，提振了美国股市各个行业股票，道琼斯工业股票平均价格指数涨404.71点，至10785.14点，涨幅3.90%，不仅扭转了之前连续四个交易日的跌势，而且创下2009年3月23日以来的最大单日涨幅。至此，道指今年以来再度实现上涨，累计涨幅达3.42%，标准普尔500指数涨48.85点，至1159.73点，涨幅4.40%，创2009年3月23日以来的最大单日涨幅。该指数今年以来已经累计上涨4.00%。旗下所有分类指数周一均走高，其中制造业、金融和非消费必需品类股领涨。

　　欧元在短时间内空头迅速回补，但是多方的强势并没有出现，截止北京时间11日上午7:30AM，欧元兑美元下跌0.49%，至1.2722美元，而援助继续也没有是美元出现下滑，截止北京时间11日上午7:33AM，美元指数上涨0.30%，至84.50，同时原油市场也没有受到提振，原油上涨2美元，接近77.25美元/桶。而美国30年期国债则受到欧盟援助计划影响，上涨14BP，收于4.41%。

　　3. 美国、欧洲与亚洲主要股指：

　　10日欧洲主权债务进入实质性阶段，欧盟7200亿欧元，接近1w亿欧元的经济援助，使市场投资者长舒一口气，也引起了空方的迅速平仓，美国与欧洲主要股市均纷纷大涨，受此影响，道指股指06合约上涨3.93%，收至10741，09合约上涨3.91%，结算价均收至10683。标普500期指合约，近期06合约，结算收于1152.10，上涨4.48%，9月合约上涨4.95%，结算价收于1152.10。

　　中谷期货

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