注意：除非特别指明，本文所做分析均基于沪深300指数，“股指、现指”均特指沪深300指数，由于期指近月和现指走势基本一致，在投机分析部分不单独进行分析。

　　市况综述：股指5月6日并未延续前日光头阳线的气势，而是直接低开20点于3014.91，这个点位也成为全日最高点，低开后逐波走低，上午速度还比较慢，中午后开始加速下跌，近尾盘出现全日最低点2895.39，后收于2896.86。全日跌幅4.6%，日线图上表现出光头光脚的大阴线，尽吞前日涨幅，并且创出新低，局面之惨淡，几与4月19日大阴相当。

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　　雅典爆发的示威暴动正在威胁到希腊的旅游业。旅游业是希腊为数不多的仍处于增长中的行业之一，而且是缓解希腊政府史无前例的财政削减计划所造成痛苦的希望。伦敦Otus & Co。主管Ian Gamse表示："人们在前往希腊之前将再三考虑。那些定了机票的人们开始打电话给旅行社。如果希腊不能够将形势归于可控范围内，这将是一个大问题。"希腊罢工游行导致了三人死亡和四栋建筑被烧，这一事件正值希腊春季旅游季节到来之前。世界旅游理事会(World Travel and Tourism Council,WTTC)估计，旅游业占到希腊国内生产总值(GDP)的大约16%，而且为希腊提供了五分之一的就业机会。

　　据海外媒体周四(5月6日)报道，希腊主要反对党新民主党(New Democracy Party)将投票反对救助议案中的紧缩措施，但该党领导人Antonis Samaras承认支持议案中的部分措施，并对救助方案表示尊重。5日的罢工之后，希腊主要反对党新民主党领导人Antonis Samaras宣布，他所在的政党将对整体紧缩法案投反对票，但会支持其中几个单独的章节，比如提高增值税和消费税的措施。Samaras表示，这些紧缩措施是一个错误的政策组合，会导致希腊走入进一步衰退的死胡同，甚至会引发更多的紧缩措施。

　　北京时间5月6日22:53，西班牙IBEX-35指数尾盘大幅下跌，现跌2.8%。(莫非西班牙等不及排队了？)

　　法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)和德国总理默克尔(Angela Merkel)周四(5月6日) 致信给欧盟理事会(European Council)和欧盟委员会(European Commission)主席，呼吁对评级机构进行审查。两人还建议，在欧洲法律框架下实施更严格的标准，特别是针对主权债务的评级过程。萨科齐和默克尔在信中列出了加强欧元区经济治理的原则，强调需要维护欧元区的稳定性。二人呼吁，在欧元区加强预算监督，对背负过高公共赤字的国家实施更加有效的制裁。他们表示，应当对结构性问题、竞争力和失衡问题进行监督。两人还呼吁建立强有力的框架，应对未来的危机。

　　投机交易分析：

　　国际方面，希腊的局势开始让人揪心，不论经济如何，有没有钱花，这是一个问题，但死了人就是另一个问题了，再加上旅游业的衰退，希腊现政府估计扛过了这一段危机就会下台了吧。法国和德国BOSS的信表明了亡羊补牢的意图，这说明，希腊问题不是个案，欧洲的很多国家债权并不健康，西班牙和葡萄牙并不像他们信誓旦旦的那样纯洁。

　　国内方面，有传闻政府遏制高耗能行业将抑制传统行业的投资，而调控楼市也会影响多个产业。同时华夏银行的再融资方案显然是遭遇了市场用脚投票，这对诸多金融类大盘股形成压制阴影。

　　技术面，除了超卖指标显示出连续二十天的下跌严重超卖之外，多头应该找不到什么稻草可用了，不论是均线、K线形态或者交易量，短期内继续看空或者至少不看多应是合理的推测。

　　综合判断，行情跌到这里，已经是最近8个月的新低了，在这种大阴线贯杀的模样下，推测短期反弹或者短期底部的位置都是不负责任的，我们必须勇敢的说，短期不清楚。去年八月到九月，股指有一个大致的头肩底形态，底部和右肩的位置分别在2800和2960，而目前股指的运行已经在试探这个区域了，会不会打穿，打穿了又有多深，拭目以待，短期以顺应趋势逢高短空和观望为主。

　　特别提示，如我们前期指出的，股指的成份股和股指期货市场的各路主力互相的角力试探还没有结束，股指最近的连续跳空开盘就是明证，这里所说的跳空是指开盘价对前日收盘价的偏离，不一定在图形上表现出跳空缺口。比如4月19、28、29日，5月4、5、6日，股指的开盘价均偏离前日收盘价超过0.5%，其中5月4日高达2%，所有股指期货开市后13个交易日股指的平均开盘偏离是0.6%。而在股指期货上市之前的两个月，这种开盘偏离的平均值是0.2%，峰值0.67%。因此，必须对这种非常规的大幅震荡以及开盘跳空引起足够的重视，从保护自己资金的角度讲，做日内短线，不留隔夜仓，不参与这种心跳活动，对健康是有益的。

　　套利交易分析：

　　5月6日价差在45-85之间波动，虽然较之我们推测的合理价差偏离有所偏高，但仍然可以进行套利开仓，能开仓在价差80附近当然好，开仓在50-60附近也无需惊慌，我们反复解释过的，按照套利方案特性和股指期货交割的规则，股指和近月期指之间的价差是必然会缩小到接近0，这个时间最晚是近月期指的交割期，就现在而言，是5月期指的交割期5月21日。因此现在的策略仍然是持有套利仓位，如果价差快速缩小，可平仓获利并等待新的机会，如果价差一直不缩小，则坐等交割。目前的合理套利条件设定为5月期指高于股指50点，可以空期指而买股指。

　　行情变化迅速，评论不能一一反映，欢迎电话咨询。

　　华闻期货 欧阳洪涛

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