文华财经(编辑 那娜)

　　一、期货行情回顾

　　周二，美原油06合约收盘报82.74点，大跌4%。美豆油07合约下跌，收盘报38.68点，跌幅-0.85%。大连豆油01合约今日开盘报7788点，收盘报7864，较昨收盘上涨0.46%，持仓量从41万手增加为44.6万手，成交量从31.1万手增加为48.3万手。

　　周二，马来西亚毛棕榈油7月基准合约下跌1.53%，至2515点。今日大连棕榈油01合约开盘6866点，收盘报6924点，涨幅0.2%。持仓量减少，成交量增加。

　　郑州菜籽油01合约开盘报8270点，收于8336点，涨幅0.22%。持仓量成交量均增加。

　　二、重要影响因素分析

　　昨夜美国股市受希腊危机影响大幅走低，伦铜更是大跌5%。受此影响今日大多商品走出下跌行情。针对希腊的援助计划已经经历了长达数周的讨论，最终欧元区财长们在上周末决定在未来3个月与IMF为希腊提供1100亿欧元的贷款。而根据这一方案，希腊政府需要实施更加严厉的紧缩政策，包括未来3年内消减财政预算300亿欧元，以便在2014年将财政赤字控制在占国内生产总值的3%以内。而希腊即将面对的最大考验就是在未来几个月内开始大力执行政府承诺的减赤计划，包括大幅消减预算以及加税等等。如果希腊能做到所承诺的，并迅速令赤字下降，那么投资者的信心将得到提振。预计欧元近期仍将维持弱势。

　　美国农业部在每周作物生长报告中公布，目前美国大豆种植率为15%。近期出口的下滑，以及较高的的种植率打压了美豆期价走势。巴西方面，巴西大豆收割已经完成97%，预计产量为6720万吨。较为充裕和廉价的南美豆的供应，料将打压美豆的需求，美盘看跌。国内方面，今日有传言我国可能延续国储大豆的收储计划，导致今日豆类品种逆势上行。但即使国家真的延续国储政策，料今日涨幅已经消化了大部分利好，对豆类提振有限，短期仍有回调的需求。重点关注国家政策是否扩大对豆农和企业的补助。

　　从最新的CFTC持仓报告来看，截至4月27日，美国市场上大豆净多持仓继续增加至75788手；黄金和美元指数净多持仓也出现增加。糖、铜、原油净多持仓继续减少。其中铜的净多持仓由20483手减少至19747手，原油净多持仓由208566手减少至189763手；MINI-S&P500净空持仓由60396手减少至52022手。可见，国际基金看空股指情绪虽然有所转淡，但空头持仓仍处在高位，铜、原油受股指拖累，看多情绪继续转淡。市场多头资金转向大豆、黄金、美元指数等品种进行避险操作。

　　中国当前卷入了与阿根廷的贸易纠纷当中，对阿根廷豆油进口采购实质上已陷入瘫痪。世界第二大大豆生产国巴西将向中国提供豆油，但估计巴西的豆油价格将高于阿根廷豆油，对豆油价格形成支撑。中长期依然看涨。

　　马来西亚棕榈油近期出口数据疲软打压棕榈油走势，并且中国采取的紧缩政策也拖累马棕榈油价格。唯一支撑马棕榈油价格的因素是市场预计棕榈油4月以后的产量将出现下降。国内市场，目前我国棕榈油库存在53万吨左右，是2008年以来最高水平。并且截止3月份，本年度棕榈油进口比去年同期增长17%。棕榈油马上就要进入消费旺季，对国内高库存有消化作用。

　　我国近期提高油菜籽收储价格由1.85元/斤提高到1.95元/斤，对菜籽油利好。且近期国内菜籽主产区湖北、安徽今年天气变化比较大，对产量估计有一定影响。但本年度前期进口的大量油菜籽使得今年的供应量比较充足，限制菜籽油近期合约涨幅。

　　三、技术分析

　　豆油：01合约日线上，7900点有阻力，7800点附近有支撑，估计明日将下探7830点支撑位。

　　棕榈油：01合约日线上，7000点有阻力，6870一线有支撑，估计明日将下探6900点支撑位。

　　菜籽油：01合约日线上，8400点有阻力。8260一线有支撑，估计明日将下探8310点支撑位。

　　四、投资建议

　　受美国股市大跌拖累，今日商品大多走出下跌行情。但豆类油脂受我国政府延续国储的消息提振逆市走高。而且大盘下午由绿翻红也提振了豆类油脂的走势。国储将为豆类油脂提供良好支撑，但今日的上涨估计已经消化了国储利好的消息，明日有继续下探的可能性。美元高位震荡、美豆弱势打压近期油脂类走势。菜籽油的波动区间往往较小，即涨幅和跌幅均小于豆油和棕榈油。今年豆油供应趋紧，而棕榈油和菜籽油比较充裕。豆油将会领涨油脂，投资者可以逢低买入，中长期看多。短期之内，油脂类会继续下探支撑位，建议投资者在支撑位多单轻仓入场，设好止损。

　　(东兴期货 吴华松)

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