今日股指再遭重挫，早盘连续破位下跌后，午盘无任何企稳迹象，尾盘股指艰难苦守3100点关口。股指最高报3163点，最低报3060点，收报3108点，下跌63.59点或2%。探讨今日主要下跌因素，无论是建行的再融资传闻，或是央行再发行750亿1年期央票，又或者是房地产政策风云再起，都可以归结到两点，即“紧缩”和“调控”。而市场连日的下跌正是对以上两点恐慌预期的集中反应。现在股指走出的单边下跌“独立行情”已经很难用技术分析给予解释，各个技术指标都早已处于技术洼地，KDJ三线毫无拐头向上趋势，J值更是盘中一度跌至0值下方，MACD已连续7个阴柱且有逐渐放大迹象，说明目前市场仍处于技术弱市。从资金面上来看，机构的持续减仓已经是对后市不看好的证明，同时，昨日ETF50为首的ETF基金出现大单砸盘现象也预示了主力资金暂时退场观望的迹象。综合以上，在消息面、资金面都不支持股指上行的背景下，股指唯有向下方3050点继续寻找支撑。

　　今日股指期货市场同样阴雨连绵，5、6月、9月和12月合约跌幅分别为2.67%、2.44%、1.55%和1.56%，成交量均较上日增长，其中9月12月活跃度增强，交易量分别增59.53%和66.02%；持仓量增长相对稳健，5/6/9/12月分别增4.34%、31.46%、-5.33%和11.75%。成交持仓比方面，主力合约持仓量上升到18:1，可见在市场急速下跌行情中，市场的投机情绪很容易就被点燃。在合约理论值方面，5、6月合约理论价差逐渐缩小，9、12月合约理论价差逐渐扩大，存在更多的期现套利机会。合约间价差方面，9月与5月，6月合约分别放大了34.1%，44.5%，存在很好的跨期套利机会。期指在现指的影响下出现连续下跌，近月合约的下跌幅度与现指相差无几，说明股指期货市场中大量资金集体做空的现象并没有出现，多数投资者仍是保持短线交易的理念进行波段操作，后市股指在权重股止跌信号出现前仍有下跌空间，建议股指期货投资者抓住期现套利机会，或采取日内策略，静待股指反弹。

　　北京中期 佟玲