新基金和专户产品或为先导

　　□本报记者 余喆 北京报道

　　《证券投资基金从事股指期货交易指引》出台之后，基金参与股指期货“无章可循”的障碍被排除。但业内人士表示，基金正式投资股指期货还需要操作层面的准备，明确开户、交易通道、风控流程等方面的细节。同时，老基金将面临召开持有人大会对是否及如何参与股指期货进行表决的难题，省去这道工序的新基金和专户产品则有望成为参与股指期货“先锋”。

　　可能采取多样化投资策略

　　华夏基金执行副总经理滕天鸣表示，基金作为资本市场重要的专业机构投资者之一，它的参与将增加期货市场的投资者类型。基金参与投资股指期货，可能采取多样化的投资策略，运用各种量化模型，这有利于丰富期货市场在不同环境下的投资操作，对市场稳定起到一定的积极作用。

　　嘉实基金总经理赵学军则认为，新基金和专户产品可能将是基金投资股指期货的“先行军”。“股指期货是比较复杂的金融衍生品，更适合有能力理解它的特定客户，而且需要投资者教育的过程。”赵学军表示，基金参与股指期货还需要进行开户、交易通道等一系列操作层面的准备过程，因此可能不会很快就进入投资环节。

　　由于投资股指期货属于重大投资事项的改变，银华基金总经理王立新认为老基金可能需要就此召开持有人大会进行表决。滕天鸣也表示，只有在充分研究准备的基础上，华夏基金才会参与股指期货投资，不同的基金产品也会根据自身的特点和投资要求，结合市场情况，各自决定是否以及何时参与股指期货投资。

　　改变基金产品同质化局面

　　对股指期货带给国内基金业的影响，赵学军认为，股指期货一方面将推动国内资本市场的深化，给投资者提供更多的选择，为基金业创新打开空间；另一方面，中国资本市场逐渐与国际市场接轨，开放越来越多的金融工具，有利于国内资产管理业的成长，使国内基金公司具备更强的国际竞争力。

　　王立新则表示，股指期货带来的多种投资手段和理念极大地丰富了公募基金的产品设计思路，可以解决目前基金产品同质化严重的局面，提供风险回报收益更加差异化的产品。比如运用股指期货的指数增强基金、130/30基金、多空结合的市场中立基金、相对收益(贝塔)和绝对收益(阿尔法)的分类基金、核心卫星类基金、多因素模型配置基金、净多头或净空头的杠杆基金等等。