从昨日早盘的情况来看,股指在经历了周三的大幅反弹后突然大幅回抽多少影响了市场的人气,但之后市场的信心有所恢复,上涨个股数量开始明显增多,早盘有色金属以及保险股曾经出现一波拉升带动股指出现一波反弹。行业和风格方面,智能电网、商业连锁以及教育传媒等板块位居涨幅前列,中小盘股和题材股依然活跃,涨停个股数量较为可观。

    　　期指合约方面,全天来看,期指合约价格震荡幅度较大,达到63.4点。从盘面上的情况来看,早间空头明显占据上风,但是在10:56分突然拉起后市场的多空力量对比有所变化,但是,在现货市场弱势的背景下,脉冲性的拉升总体而言无法改变市场的弱势格局,市场向上动能明显不足。我们注意到,在各期指合约于10:56突然拉起时,基差也开始急剧变大,最大达到了-54.7点,同时我们观察到180ETF成交量和盘中走势也出现了明显的异动,这可能与套利资金进场有关。

    　　由于昨日近月合约走势明显弱于远月合约,不同合约之间的价差变动也出现了与之前两个交易日不同的走势,1006与1005合约的价差较长时间内位于30点之上,这为跨期套利提供了机会,如果按照我们之前建议的在该两个合约价差突破30点时做空价差,短时间内就可以获得约10个点的收益。

    　　最近现指走势与期指合约价格的变动幅度更趋同步,从周四的情况来看,未来期指的走势将更多依赖现指价格的走势,近期市场中的套利行为使得未来期货价格长时间非理性脱离现货价格波动的概率较小。基于上述判断,我们认为,期指合约也将维持震荡格局,投资者可遵循高抛低吸的投机策略,给定1005合约参考波动区间为3200点至3280点,同时可密切关注1005合约的期现套利机会和1005与1006合约的跨期套利机会。

    【作者：尹 波 来源：证券时报】