技术分析及成交量预测

　　股票操作是以基本面为主，但指数期货以技术分析为主。

　　技术线看来， 沪深300指数由2010年1月份低点3,094点反弹到3,450点，5日均线和10日及30日均线都呈现交叉向上，显示短线仍强， 但季线60日均线仍然下弯，显示目前仅能以反弹视之，中期波段指标9周K值已略为转折向下，所幸在美科技股上涨带动下，大盘反弹至3400点以上，化解9周KDJ值交叉向下危机，不过近期进入中期强弱转折观察点，因为月线将开始扣抵3600点以上前波套牢高指数区，由上扬趋势转为走平，如周五收盘指数跌落30日均线3300点之下，则9周KDJ值将交叉向下，中期将进入整理走势，还有沪深300指数月成交量也由2009.6的28.36亿手萎缩到2009.3的11.5亿手，近期持续萎缩也造成上攻不利，短在线量能不宜萎缩。

　　沪深300指数期货和台指期货差异

　　本周末沪深300股指期货正式上市，股指期货上市首先影响的是权重指标股。金融服务等三大行业总市值占比已经高达全部市场的45%，而交通运输、房地产等占流通市值总和的50%以上。这和台湾以电子权重(电子通常占70%以上)为主有很大差异，以12年前(1998年)台指期货推出日均量仅有2,223口，到2009年增加为98,108口(台湾期交所资料)，12年来增加近45倍，(但推出的前三年日均量都不到5,000口)可以预见的是在推出时最大的问题应该是流动性，在成交量部分刚开始多数以观望为主，成交量低则震荡幅度也相对极小。

　　预测沪深300指数期货先跌后拉回平盘，最后收小幅逆价

　　周五沪深300股指期货因为推出股指期货前已经大涨一波(3094点到3450点)，如果用短线均线纠结的3,370点为基准(假设本周四美股收平盘)，因为门坎高，开户数未达1万户，又多为专业投资人以避险为主，估计作空交易人会先进场，因为避险单进场先杀低2%(因成交量低要跌幅超过2%剧烈震荡机会不高)，下跌60点有机会最低到3,310点，然后因为现货价格跌幅较小(期货反应过度)，此时线或小幅下跌，出现30点以上逆价差，(例如现货3,340点，期货3,310点，价差=期货-现货=3310-3340=-30点，逆价差30点)，后因获利了空单回补及低接的多单进场，期货由3,310点又由下跌60点拉到平盘附近3,360点，现货拉回3370点，然后最后收逆价差10点。(沪深300指数期货开盘3,370,最高下跌60点到3,310点，最高3,380点，最后收盘3,360点附近)

　　备注：第一天应该是收盘出现逆价差机率较高，因为如果出现逆价差，投资人“空现股+买期货”，这套套利方式比较有执行的困难，但是如果出现正价差则为“买现股+空期货”难度较低，所以一下子就会收敛，预测沪深300指数期货第一天开盘先跌后拉回平盘，收盘为小幅逆价差。