文华财经(编辑 黄丹)--一、行情回顾

　　1、外盘：可以看到，整个市场的心态仍处于摇摆不定的状态，类似的数据却带来了完全不同的反应。从前期看，美国任何表现良好的经济数据都是市场大力做多美元的首要因素，无论是就业或是GDP。然而，昨日，美国3月份零售销售增长数据大幅超过预期的消息公布之后，美元却出现了下挫。这样的背景下，使得不少分析人士认为由于美国复苏情况良好，资金对商品、股票等风险资产的偏好上升。很难说仅仅一天的情况是否具有这样的代表性。但从美股从2月以来就连续上涨的情况看，我们很难苟同。

　　但是，不得不看到，昨夜NYMEX原油市场确实也出现了比较大的涨幅，昨日NYMEX6月原油上涨1.9%至86.73美元/桶。原油从2月以来同样经历的大幅的增长，是否能在未来冲破90美元/桶的关口，我们仍需要关注美元等因素的表现。

　　

　　二、产业分析

　　昨日，PTA内盘现货市场买气普通，卖方倾向商谈重心在8200元/吨，但工厂递盘在8150元/吨，但此价位卖方多惜售。PTA进口现货市场方面，台产货由于近期货源颇为紧张，报盘多在1000-1005美元/吨，但买方对此价格明显抵触。

　　近日来，江浙涤丝市场气氛热烈，多数POY厂家产销逐步回升至100－200%，个别工厂甚至直言涤丝卖疯了，可见其销售之盛况。昨日，盛泽地区涤丝市场报价区间上扬，当地DTY涨100－200元/吨，POY涨幅略小，个别规格涨100元/吨。FDY产品由于需求火爆，市场涨幅较大，个别品种涨300元/吨。太仓地区涤丝市场亦呈上扬之势，当地FDY涨200－300元/吨，POY个别规格涨100元/吨。不同于江苏市场，浙江地区涤丝市场报价明显缓和，昨日整体平稳。

　　三、综合分析

　　总体而言，最近由于终端订单的实在需求，下游织造工厂、加弹企业开机率较高，所以近期下游对于涤丝的需求量较大。但是，不少行业内人士对于面料行业对涤丝价格的承受能力持保留意见。主要仍是考虑目前终端行业的订单利润仍旧偏低，一旦涤丝价格上涨，订单售价难以覆盖成本，或许下游的需求将不会那么旺盛。

　　目前，不少看多PTA期货的人基本上可以看做是看多聚酯涤丝的前景。但正如我们之前提过的那样，涤丝旺盛的销售情况能够顺利转化为聚酯工厂对于PTA的旺盛需求才是我们更需要关注的问题，毕竟我们研究的仍旧是PTA期货而非聚酯涤丝的售价。从现在的情况看，我们仍旧认为宏观因素将在一定时间段内持续对包括PTA在内的商品期货产生重大的影响。而我们所谓的宏观因素仍就不外乎人民币升值、利率上调等相对利空的因素。这两点，汇率将决定整个纺织品行业的繁荣与否，也决定了订单的情况；而利率，无疑将影响整个市场的流动性，无论产业方面或是资本方面，都将产生影响。（黎斌杰）

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