文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 946 -6 262 -3 39.92 -0.11

　　持仓量 157000 -2181 67639 -1507 113000 -5214

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3883 -8 2826 -7 7692 0

　　持仓量 192000 -6362 1020000 9470 487000 -35524

　　

　　二、重点聚焦

　　l 据美国气象专家周三表示，经过近期的干燥后，本周东南亚油棕榈产区可能出现更多的降雨，从而为油棕榈树提供急需的水分，提振油棕榈产量。专家称，上周的降雨足以支持油棕榈树生长，婆罗洲北部地区的降雨量达到了1到2英寸，马来半岛的雨量超过了1英寸。印尼加里曼丹岛和苏门答腊岛以及东马来西亚西部地区的降雨量提高，这可能提高土壤墒情，改善油棕榈树生长。

　　l 总部位于汉堡的行业机构油世界周二预测,即使中国对阿根廷豆油进口设限,但在替代性选择不多的情况下,为时可能不久。油世界表示,中国进口商估计至少买进60万吨5-7月出货的豆油,其中多半来自阿根廷。该机构指出,中国政府若确实限制进口的话,则部分从阿根廷的采购将被取消,进而压低阿根廷豆油价格。“然而,更进一步的研究发现,中国鲜有其他的选择,因为阿根廷豆油出口占全球豆油出口比重达52%。”“因此,我们预期中国对阿根廷豆油进口设限将为时短暂。”

　　三、外盘速递

　　由于缺乏新基本面支撑，周四CBOT大豆期货市场收低，期价回吐前一交易日大部涨幅。

　　 5月大豆开盘948美分，高点951.5美分，低点945.25美分，收盘946.5美分，下跌6美分；11月大豆收盘937.5美分，下跌3.75美分。

　　 大豆缺少基本面支撑来延续昨日上涨，周边市场疲软令买家保持场边观望。

　　 全球供应形势利空，南美大豆加紧收割及周五美农业部报告的美豆结转库存量预计提高共同对盘面价格施压。

　　 美元走坚亦对大豆盘面构成一定的心理打压。

　　 市场整体交投不够活跃，大豆期价始终维持在近期交易区间内波动，在周五美农业部新月度供需报告公布前，交易商不愿增加风险持仓。

　　 大豆牛市套利解仓交易特征显著，2010年美豆种植情况存在不确定性限制远月大豆合约跌幅。

　　 预估投机基金日卖出4000张大豆合约。

　　 周五盘前，美农业部将公布4月份供需平衡表。分析师平均预计，美国09/10年度大豆结转库存量为2.09亿蒲式耳，上月报告为1.9亿蒲式耳。

　　

　　*豆粕、豆油

　　 CBOT豆油期货经历双边交易之后收低，大豆及原油期价疲软对豆油期价形成压制，交易商在美农业部周五月度报告公布前进行仓位调整。5月豆油收盘39.92美分/磅，下跌0.11美分。预估投机基金日卖出2000张豆油合约。

　　 CBOT豆粕期货跟随大豆市场收低，新支撑性消息匮乏令其回吐周三涨幅。不过，高于预期的周出口销售数据限制豆粕期价深跌。5月豆粕收盘262.6美元/短吨，下跌3美元。预估投机基金日卖出1000张豆粕合约。

　　 5月豆油合约在压榨套利中的份额为43.14%，5月大豆盘面压榨利润为70.25美分。

　　四、价格展望

　　周四早盘，连豆市场再起波澜，连豆油盘中站上3个月来高位--7746点，午后多单平仓抛压减仓3.6万手。短期7780仍是重要阻力位。中钢期货大举增仓豆油多单。油脂品种在原油走强背景下，底部稳固，中期多头趋势未变，只是目前来自政策面的变数可能产生利空影响。

　　昨日，国务院副总理王岐山在北京与美国财长盖特纳会晤。盖特纳此行主要是为即将举行的中美战略对话做准备。目前，中美正在互相释放善意。预计人民币升值进度有所加快。近期有1季度重要经济数据发布加上股指期货下周上市交易，商品市场资金流出明显。操作上，豆油压力位7780，预计豆油开于7690，逢高沽空。（大陆期货研发部 郁春雷）

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