文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 944 8.4 263 1.9 39.77 0.42

　　持仓量 161000 3966 68824 3688 121000 2600

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3875 -1 2823 -1 7604 8

　　持仓量 194000 -2302 1030000 28688 496000 -5776

　　二、重点聚焦

　　 据印度炼油协会主席3月31日表示，阿根廷港口工人罢工，与粮食出口商的谈判已经陷入僵局，这导致运输停止。一些公司无法装运大豆，不得不宣布可不抗力，并取消合同。不过，即使阿根廷的罢工再持续一周，未来两个月内印度食用油供应不会出现短缺。印度食用油价格不可能上涨，因为南美有足够的库存来满足需求。2009年11月到2010年2月期间，印度食用油进口总量年比增长5%，达到了297万吨。豆油进口年比增长35%，达到了380,993吨。国内从去年结转来的油菜籽库存约为70到80万吨，l 而未加工的大豆库存在500万吨，棉籽为600万吨。

　　 LMC International的资深分析师James Fry 4月1日称，估计毛棕榈油价格未来六个月内可能较目前水平小幅走高，因棕榈油库存紧俏可能令棕榈油价格涨势延续。James Fry指出，棕榈油价格可能仅小幅上涨，豆油价格疲弱将抑制棕榈油的涨势。而通常，棕榈油价格要较豆油价格贴水逾100美元/吨。

　　

　　三、外盘速递

　　周二CBOT大豆期货收高，市场整体交投淡静，因缺少新基本面消息提振。

　　 5月大豆开盘935.5美分，高点945美分，低点934美分，收盘944.5美分，上涨8.5美分；11月大豆收盘931.75美分，上涨9.5美分。

　　 ADM投资服务公司分析师Steve Freed表示，市场缺乏新消息面指引，投机性空头回补潜在支撑大豆期价。

　　 由于大豆期价没能勇创新低令市场空头感到失望，加上农民抛售的意愿也不高，交易商趁机回补前期部分空单。

　　 市场似乎已经到达了一个合理的价值位，南美大豆产量创纪录、出口需求放缓及2010年美豆种植面积预期较大这一系列利空因素也在其中得到体现。

　　 尽管今日大豆期价出现上涨，但并未没有取得实质性突破，因市场缺少支撑性基本面及本周五美农业部新月度供需报告预期利空。

　　 周边金融市场涨跌信号不一，奠定市场盘整基调，美元上涨抵消了原油走坚带给大豆市场的支撑。

　　 预估投机基金日买入4000张大豆合约。

　　

　　*豆粕、豆油

　　 CBOT豆类产品期货市场跟随大豆收高，其中豆油期价攀升至3周半高点，主要受油粕套利及原油上涨溢出支撑。5月豆油收盘39.77美分/磅，上涨0.42美分。预估投机基金日买入3000张豆油合约。

　　 豆粕期货收高，空头回补及大豆上涨支撑其尾市反弹。5月豆粕收盘263.1美元/短吨，上涨1.9美元。预估投机基金日买入1000张豆粕合约。

　　 5月豆油合约在压榨套利中的份额为43.05%，5月大豆盘面压榨利润为71.75美分。

　　四、价格展望

　　长假后第一个交易日，受原油走强以及上周五美国非农就业数据利好影响，商品市场强弱分明，金属及能源类品种早盘涨幅强劲，午后平盘抛压抹去相当数量空间。本月来看，海外市场经济复苏数据以及国内房地产市场成交量持续上升交织，另外央行信贷稳定，导致人民币升值预期逐步加强，受此影响，多头借力拉动大宗商品价格也情理之中。而连豆供给相对宽松以及国内较大的库存压力、国储最低收购价导致期价上下两难，只是目前受外围影响，中期上涨趋势不可避免。近日，国产大豆压榨利润仍为负值，而进口大豆压榨利润在50-150元/吨左右。远约南美大豆成本在3500元左右，套保利润仍比较丰厚，套保压力较大。而国产大豆压榨亏损持续影响东北大豆压榨积极性，外围市场仍是连豆走势主要影响因素。近期原油偏强走势，油脂相对也强于其他品种。保持区间操作，连豆油支撑位7550，压力位7690。连豆粕压力位2850，支撑位2800。（大陆期货研发部 郁春雷）

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