文华财经（编辑整理 李志伟）-【ICE原糖盘面】

　　周四ICE美国＃11原糖期货盘中大跌，尾盘大幅回升，报收小阳线。5月合约最终收于16.70美分，全天涨幅为11个点；7月合约收于16.87美分，全天涨幅为36个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本5088元/吨（+55）。

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-112元/吨；原糖进口亏损比率-2.15%。

　　3．现货对郑糖指数升水比率0.13%（-2.64%）。

　　4．主要价差SR1005－现货＝-7元/吨（+213）, SR1009－SR1005＝187元/吨（+14）。SR1101－SR1009＝-209元/吨（-57）。

　　5. 白糖注册仓单38216张（-204），预报仓单11770张（-854）。

　　【国际糖市要闻】

　　1. 印度农业部长预计下榨季的食糖产量将达到2300万吨，食糖将充斥市场。

　　2. 墨西哥甘蔗种植者联盟将本榨季食糖产量预期再次下调至455万吨，贸易部称，本榨季的食糖需求量估计在530-540万吨之间，因此本榨季的食糖缺口将达到90万吨。

　　3. 截至3月第3周时，印度本榨季已进口了317万吨食糖，由于调高产量预期余下的进口计划将会放缓，但不会减少进口数量。本榨季印度进口了500余万吨食糖以弥补国内缺口。

　　4. 预计10/11榨季印度食糖产量将会增至2350万吨，能够满足国内的用糖需求。

　　【国内糖市现货】

　　国内白糖现货行情概述：

　　主产区4月2日南宁集团报价5200元/吨，持稳，暂无成交，中间商站台报价5100元/吨，持稳，询价电话少；柳州，集团报价5300-5320元/吨，持稳，成交少；中间商报价5090元/吨，上调30/吨。昆明主流报价5000-5020元/吨，商家较昨日下午上调20元/吨；甸尾主流报价为4970元/吨，成交少。

　　主销区华东华中报价出现分化，销地报价有持稳也有上调或小幅下调报价：5280-5370元/吨（-30~+20）。

　　【综合评述】

　　 国际原糖期货价格自2月以来至今已经折腰，同时近两日巴西印度官方也公布了对下个榨季食糖产量的预测，消息面也称目前巴西国内的糖价已经接近糖厂的成本，现货商在等待期价反弹到18-19美分附近再入市卖出食糖，技术面超跌指标修正愿望强烈。

　　隔夜美盘反弹，柳州电子盘主力合约7月订货月上涨120元/吨，主力1101合约向上跳空窗口打开今日以5038元/吨开盘，收盘价为5100元/吨，较上一交易日收盘价上涨了99元/吨。成交2422356手，较上一交易日增加了108774手。持仓量为537458手，较上一交易日减少了59858手。

　　消息面截止3月31日广西，全区累计榨蔗5494万吨，同比减少301万吨；产混合糖701万吨，同比减少6万吨；产糖率12.76%，同比提高0.56个百分点；累计销糖348万吨，同比减少7万吨（去年地方收储31万吨）；产销率49.64%，同比减少0.57个百分点；全区已有92家糖厂收榨。

　　4月1日广西大部出现降雨，最大地区降雨量达124毫米，对缓解旱情意义匪浅。

　　总体来看，旱情正在向好的一面发展，如果得到有效缓解，下个榨季的产量将有所保证。目前郑糖的走势与美糖联动性较强，如果外盘能有一拨反弹行情，内盘也会随之上涨，近期需密切关注外盘的走势，但跨榨季合约总体趋势向下的可能性仍较大。

　　市场结构方面，05合约与现货价价差较上一个交易大幅度收敛（-213），09与05价差较昨日缩小14个点，几乎是同步，1101与09之间的价差扩大（+57），跨榨季合约反弹力度弱于本榨季合约，主力1101长期趋势仍然偏空。

　　【投资策略要点】

　　A：套利者谨慎入场，观望为主。

　　B: 日内交易投资者建议密切关注早盘市场动态，快进快出。

　　C: 近期关注隔夜美盘走势，日内交易可同向开仓，当日平仓。

　　

　　（永安期货研究院 周源）

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