国际糖价延续跌势 郑糖弱势反弹

     今日郑糖1101合约止跌反弹低开高走，午盘收于5093，最高5126，最低5006，上涨0.85%。国际方面，受巴西和印度两国的食糖供给状况改善的影响，在投机商抛售的压力下，本周四ICE糖市反弹受挫，再度下跌。其中，1005合约下跌62个点，收于17.05美分；1007合约下跌52个点，收于16.97美分。

     现货市场上，产区报价变化不大，部分成交可以。广西南宁集团报价5200元/吨，持稳，暂无成交，中间商暂无报价；柳州集团报价5300-5320元/吨，持稳，成交少；中间商报价5020元/吨，上调20元/吨，有成交。云南昆明报价区间为4950-5000元/吨，成交少。湛江糖厂仓库报价5150元/吨，持稳，成交一般。新疆乌鲁木齐市场报价5100-5140元/吨，下调10元/吨，常规销量。今日销区报价持稳，成交一般。

     消息面上，截至3月26日，云南产区共有24家糖厂收榨，接近本榨季开工糖厂总量的1/3。

     从今日盘面走势来看，受外糖下跌的影响，郑糖今日小幅低开，后大幅反弹，由于受到干旱的支撑，远月01合约明显强于09合约，且两合约之间的价差不断缩窄。从基本面来看，由于本榨季逐步接近尾声，09/10榨季产量后期变数不大，加之有国家抛储以及国际糖价大跌等利空因素的影响，减产以及干旱利好对其支撑力度逐渐弱化；而当前南方产区的旱情对新榨季产量影响更大一些，10/11榨季出现恢复性增产的难度较大。这也是近期糖市近弱远强的主要原因。天气方面，预计未来十天，西南旱区雨水将有所增多，能够部分缓解旱情。从目前糖市总体格局来看，郑糖总体走势依然偏弱，但经过短期大跌后，近期走势可能会有所反复，很难再度出现单边的大幅上涨或下跌行情。操作上，建议前期空单可逐步退出，暂时观望，等待新的进场机会，或以短线交易为主。

     西南期货 研究部 冯凯