文华财经(编辑 黄丹)--一、行情回顾

　　3月25日（周四），连棕榈油主力合约1009低开震荡走高，开盘6870元/吨，最高价6918元/吨,最低6868元/吨,收于6892元/吨，较上个交易日微涨6点，成交量减少5.449万手，持仓量大幅度减少1.479万手至24.4646万手。

　　二、影响市场因素浅析

　　国际市场方面，因希腊援助计划忧虑打压，NYMEX5月原油期货微跌0.08美元/桶，收于80.53美元/桶，国际原油期货走弱面临回调而美元强势上攻或将对棕油价格形成打压。受原油、技术面走弱及美元强势打压，CBOT豆油期货5月合约下跌0.38美分/磅，收于38.7美分/磅。但买豆粕卖豆油的套利解锁调整及二月份豆油库存增幅低于预期，则制约了大盘的下跌空间。据美国农业部称，截止到3月18日的一周里，美国09/10年度豆油出口销售数量为1.3万吨，下个年度为800吨，总计1.38万吨。本年度迄今为止的出口销售总量已达美国农业部全年出口预测的76.4%，相比之下，五年平均进度为51.6%。本年度剩余时间内平均每周的出口销售量只需达到1.2万吨，就能实现美国农业部的预测。马盘方面，因出口数据利好，BMD基准6月毛棕榈油合约上涨15令吉/吨，收于2575令吉/吨，后市继续关注2500令吉/吨支撑力度。消息方面，ITS表示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为111万吨，比上月同期增长了2.3%。另外一家机构SGS预计出口量为113万吨，年比增长2.1%。

　　其它方面的消息，印尼周四宣布，将把四月份毛棕榈油出口关税从3%上调到4.5%。不过这则消息并未提振毛棕榈油价格。

　　国内现货市场方面，在棕油期货市场弱势震荡，毫无方向可言的背景下，国内棕榈油现货价格在港口库存高企打压下，重心略有下降，主要地区港口价格多在6670-6800元/吨之间，内陆地区则在6900-7000元/吨之间。目前，受广州，天津近日有新货到港的影响，港口的库存仍在小幅增长，总量保持在65万吨，其中天津15万，日照2.9万，张家港7万多，靖江7万多吨，福建4.4万，广州25万，防城0.9万，宁波0.9万。船期表明，23日，天津港将有一船进口棕油到港，船名为塞莉莎北极，其中24度棕油为13000吨，进口商为嘉里和龙威，毛棕油2500吨，毛棕仁油3000吨，进口商均为嘉里。24日，广州港有一船进口棕榈油到达，船名为达莉莎莉欧，数量16000吨，卸货新沙库。

　　三、后市研判及操作建议

　　尽管美元强势上涨，但国内油脂期货市场并未出现破位下行，而是继续维持窄幅震荡盘整，在期价未出现方向选择之前，笔者依然建议投资者观望为宜，等待期价突破再行跟进，而前期多豆油空棕油套利单子可继续持有。 （鲁证期货 闫希辉）

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