文华财经(编辑 黄丹)--郑棉主力09合约今日再度下跌150点，收报在每吨17085 元，跌幅0.87% 。全天成交20万手，较前日减少2万手，持仓量23万手，减少9000手。技术上呈现弱势，交易者注意控制风险。

　　目前市场上几乎一致看多棉花，没有显著的利空信息，而这恰恰是投机者应该警惕的。按照“大多人都是错的”的原则，笔者建议重新调整棉花交易策略。

　　从棉花期货价格的历史数据看，在大多数年份，4月到6月期间，棉花容易呈现季节性弱势。这主要是因为，棉商年前用于收购棉花的农发行贷款将到期，资金将回流银行。今年棉花供求形势确实比往年偏紧，且短时间难以改变。但进入春节后，在外棉大幅上涨大好情况下，郑棉仍然犹犹豫豫，显示多头资金有所顾虑。

　　国际市场上，隔夜ICE棉花继续走高。交投最活跃的近月5月棉花期货收高40点或0.5%至每磅82.89美分。棉花交易商正在等待本月底USDA公布棉花种植面积数据。USDA此前预估2009/10作物年度全球棉花消费量将超过产量13%。作物年度从8月开始至次年7月。

　　国内现货市场，棉花价格相对稳定。全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易高开后弱势震荡，总成交17120吨，但订货量大增3540吨。由于对后市分歧加大，MA合同均价涨跌互现，但均收于17000元以上。3月24日中国棉花价格指数涨102元，为15925元，涨幅较大。

　　交易策略上，郑州棉花期货多空出现明显分歧，进入4月份棉花可能震荡走弱，投资者可改为偏空思维操作，并适当采取对冲策略，实现相对低风险的收益。（见惊雷）

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