文华财经(编辑 那娜）--昨晚美豆小幅收涨，在工业品出现大幅下挫的情况下美豆企稳实属不易，市场在年初低点一线显示出较强的支撑。美元昨天晚上回归强势，这也令以原油和金属为首的工业品冲击新高的希望化为泡影。但率先调整的大豆却显示出低位较强的抗跌性，每年这个阶段季节性低点逐步会形成的局面在今年也很有可能再度出现，特别是美国种植面积估计没有市场预期的那么乐观。但现在毕竟还是预期，我们还是倾向于在月底种植意向报告出台之前美豆维系低位震荡的可能性较大，市场将通过时间来消化南美产量利空的影响，行情走到现在，南美因素令美豆创新低的能量已经不足，目前价格已经相对平衡，后期走向将会从北半球新年度的种植数据中寻找线索。

　　连豆今天大幅上扬，豆粕减仓上行令盘面的压力得到相当大程度的释放。前期由于原油价格上涨，美盘生物燃油题材推动豆油走强，油粕比连续扩大，但豆油领涨的行情也不能够反映出大豆自身供需格局的方向，这两天随着原油的调整，豆油开始大幅回落，而豆粕转强也令大豆价格的回升更具可靠性。国内也是如此，随着主空的压力转向油脂，豆粕今天大幅减仓上行很有可能预示着反弹行情的开始，大豆今天同样减仓上行，我们认为减仓上行形成的反弹行情更有可能有可持续性，道理很简单，在整体通胀预期占主导的市场中，资金面的强大能力会将套保盘压力充分消化，矛盾越集中上涨动能越大。但目前市场完全不具备整体通胀的氛围，资金能力并不具备完全对抗套保盘的能力，在这种条件下套保压力越轻的品种反弹力度会更强，因此我们看好今天减仓上行后的大豆和豆粕的后期表现。但上段我们也提到了，在种植意向报告出台之前往往是季节性低点形成的时间，低点形成并不意味着有可能马上上涨，因此操作策略上我们还是倾向于先以买进大豆或豆粕为主，待北半球种植面积数据提供一定线索支持期价进一步反弹后，再换成油脂。同时短期内也要适当注意节奏，震荡上行行情中不要随意追高或加码。

　　（张如明）