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大陆期货:资金流出迹象明显

http://www.sina.com.cn  2010年02月09日 09:16  金牛财顺

    大陆期货:资金流出迹象明显

    重点聚焦

     1月份进口大豆到港量预计达到435万吨,2月份到港量预计57船合354万吨,3月份到港量初步预计在380万吨以上。截止2月5日的一周,国内大豆压榨厂总体开机率略有下降,但依然处于较高水准。

     马来西亚棕榈油局周三发布1月份棕榈油出口、产量和月末库存数据。出口增加,大马产量正在下降,油棕榈主要产地采摘及运输受阻,2月3月棕榈油产量会受到影响。2月上旬我国到港的棕榈油量多成本降,港口库存增加明显。

     高盛周五商品观察:随着政策关注的增加,商品风险溢价也上升。自三周前已经开始的大肆抛售资产,商品市场和其它周期性资产仍处压力之下。引发这些忧虑的不是过去大多乐观的经济或商品数据,反而是政策行为及其政策对未来商品需求增长的牵连。我们认为价格行为仍将保持波动并在短期内仍将面临下行压力。然而,我们最终预计基本面将占主导地位。鉴于这次的深度回调,对于建立商品多头头寸已经产生了非常有利的风险回报交易,尤其对原油和铜,因我们已经开始了新的战术上的长期交易推荐机会。政策的关注已使商品市场错估。商品市场的最大风险是发达国家的需求不足。本周乐观的宏观经济数据强化了我们的观点,即发达国家的需求不足在将来的时间里继续改善。因此,我们重申我们认为这种大肆抛售行为对商品提供了一种买入机会的观点,在短期内继续维持更强的商品价格预测观点,即3个月油价、铜价玉米分别达90美元/桶、7850美元/吨、400美分/蒲式耳。 小结:宏观调控政策及预期继续主导市场情绪,在本次深幅回调后多数商品已错估并对建立长期多头提供了较好的买入机会。但政策不稳、美元继续走强与利空基本面共同压制,油料油脂报告前后的小幅反弹不改节前弱势。

    外盘速递

    受政府供需报告公布前的空头回补头寸支撑,周一CBOT大豆期货市场攀升至1周半高位。

     3月大豆开盘925美分,高点939.5美分,低点925美分,收盘929.5美分,上涨16美分;5月大豆收盘940美分,上涨15.75美分。

     预估投机基金日买入7000张大豆合约、1000张豆粕合约和4000张豆油合约。

     分析师表示,由于市场超卖及预期供需报告利多促使部分交易商回补空单,今日大豆期价出现反弹。

     缺乏周边市场利空影响也增添盘面利多基调,美元疲软及原油、贵金属期货走坚溢出支撑大豆上涨。

     主力大豆合约打破下跌通道引发技术买盘,不过市场长期趋势依然看跌,因南美大豆产量预期创纪录。

     此外,豆油上涨亦帮助提振大豆期价。

     美国农业部将于周二盘前公布2月份供需平衡表。分析师平均预计,2009/10年度美豆结转库存为2.19亿蒲式耳,较上月减少2600万蒲式耳,预估区间1.7亿-2.45亿蒲式耳。

     周二美农业部报告的全球产量数据将更为重要,由于南美天气及作物生长状况十分良好,预计巴西和阿根廷大豆产量估值可能被调高50万吨。

     *豆粕、豆油

     周一CBOT豆类产品期货市场涨至3周高位,主要受投机买盘推动。周二报告前的空头回补头寸及生物燃料利多消费预期共同提振谷物市场。粕油解仓套利及原油上涨促使豆油期价上穿技术阻力位并且收高,豆粕期价今日也跟随大豆市场走高。

     3月豆粕合约收盘274.4美元/短吨,上涨3.4美元;3月豆油合约收盘37.95美分/磅,上涨0.95美分。

     3月豆油合约在压榨套利中的份额为40.88%,3月大豆盘面压榨利润为91.75美

    价格展望

    节前一周第一个交易日商品市场普涨,油脂领涨豆类品种。主要受美盘900美分较强支撑影响,在近期有色大跌,美元走强背景下美豆跌幅有限。加上近期北半球降雪造成交通运输困难,谷物价格受到支撑,国内油厂大多选择节前开始停机,节后复机的方式,也给油脂品种价格支撑。8日各地大豆油提价50元左右。资金整体流出豆类各品种。外围市场方面,美国失业率降低好于预期,是美联储加息预期提振,加上欧元区债务危机扩大,美元指数短期走强趋势不改。继续压制商品价格。预计,节前豆类反弹幅度有限,短线操作。

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