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　   市场聚焦

　　TOCOM日胶连续日K线图

　　沪胶1005合约日K线图

　　本周金融市场仍在弱势震荡，资金流动性收紧政策的阴云仍笼罩金融市场。中国市场各种传言不断，股市下挫至3000点下方影响金融市场人气；美国市场在奥巴马对限制投行高风险领域投机的提议下弱势调整，同时本周美国公布GDP数据高于预期以及不加息言论使得美元持续上行，加大其作为避险工具的吸引力，而美元升值则进一步打压商品市场走势；欧洲央行本周表示可能在今年上半年采取进一步措施回收流动性，目前各国收紧市场流动性令商品市场集体受压，整体大环境走弱迫使商品市场集体回调。

　　天胶方面基本面的利好未有改变，泰国主产区可能提前停割进一步加大基本面利好，但整体市场走弱以及期胶技术性破位使得市场做空气氛浓厚，打压胶价快速下挫，加大期胶市场调整空间。截止本周沪胶主力合约最低下探至22760元，周五早盘受日胶带动虽有所反弹，但随着股市下挫，沪胶反弹乏力，至尾盘收于22985元，周跌幅达6.09%。日胶市场本周也出现大幅回调，但受到汇率市场以及国外偏强的基本面支撑，日胶周四触及269日元低点后开始反弹，短期内暂时在275日元处获得支撑，周跌幅3.98%，但目前大环境走势偏弱，在整体市场还未走稳前预计日胶难以独自反弹。

　　现货方面受本次期货市场快速下调影响前期坚挺的现货报价本周也开始调低报价，至周五亚洲市场RSS3报3050-3070美元/吨，SIR20报2930-2960美元/吨，下调近50美元/吨，而随着现货报价下调轮胎制造商和中国买家纷纷买入，因此周五市场报价得到一定支撑，目前泰国产区可能逐步进入停割期，市场供应将再度紧俏，这或将限制天胶回调空间。国内方面近期成交萎缩，由于期货价格下挫影响现货报价，目前市场胶价特别是国产标胶的价格已经跌破贸易商前期拿货价格，部分贸易商选择封盘观望，下游工厂近期拿货意愿不强，多在场外持观望态度。而随着春节临近，中小下游工厂停产或限产迹象与日俱增，这将影响国内市场需求，也使得现货报价继续呈现外强内弱格局。

　　库存方面自去年5月以来上交所库存就持续增长，不过在充裕的流动资金推动下高库存并未成为前期沪胶上涨压力，而随着沪胶高位上涨动能减弱，库存压力开始显现，而本周随着期货价格的快速下挫，现货月报价持续贴水为沪胶库存消耗提供良机，本周上交所库存减少9881吨至141951吨，注册仓单更是大幅下降20200吨至103905吨，降幅超过16%。

　　总结：沪胶市场本周快速下挫回调至12月中旬位置，回吐月初涨幅，高位压力有所释放。从基本面来看目前由于国内下游备货场面并未出现往年的火热场面，东南亚市场由于有国外轮胎厂以及中国大型轮胎厂的船货需求整体报价一直较为坚挺，这也导致国内期市以及现货市场一直呈现内弱外强走势。从技术上来看目前沪胶自去年10月以来的上涨趋势已被跌破，各均线系统呈空头排列，目前来看沪胶调整还未结束，后期关注23000整数关口支撑，若跌破后期则可看22000一线支撑，短期走势依旧偏空。

　　西南期货 丁纯