文华财经（编辑 黄丹）--上周，PTA 也受系统性风险影响，价格出现了明显的回落。经过前期

　　较长时间处于8300-8600 元/吨区间的盘整，PTA 向下突破并与周末拉低

　　至60 日均线下方，也导致去年国庆后持续保持的上升趋势线失效。

　　对PTA 此轮下跌进行解释，我们仍然将其归结为系统性因素，即货币

　　政策的转向。但具体到PTA 此品种，还需要注意其几点特制：

　　1、PTA 期货对现货影响较大，控盘资金操作以做多为主。这可能与

　　其生产格局有关，存在市场金融势力与生产厂家联合通过期货市场推高价

　　格的嫌疑，因而成就了PTA“易涨难跌”的特性。

　　2、PTA 库存庞大。预计社会库存高达80-90 万吨，这一方面显示出

　　其累积的价格风险较大，另一方面也说明整体看涨情绪根深蒂固。如此，

　　若要短时间内使市场长期趋势转空，则绝非易事。

　　所以，基于以上两点，我们认为PTA 即使发动一轮下跌行情，也难以

　　形成“一泻千里”的局面。上周末的持仓结构显示，1005 合约再度形成

　　净多头格局，则PTA 在本周形成一定规模的反弹可能是大概率事件，但近

　　期整体格局可能仍是震荡走弱。具体操作上，我们建议关注7850 元/吨附

　　近的支撑，以及对近一周来形成的下降趋势线的保持，此外8150 元/吨、

　　8000 元/吨等整数关口也需要留意。（广发期货 李嵩）

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。