一、市场回顾

　　本周LLDPE期价大幅上扬，但周五出现回落。主力合约L1005开于11685，盘中最高12335，最低11680，尾盘报收于12070，上涨230点，涨幅1.94%，成交量增加71.7万手至179.6万手，持仓量增加7702手至65192手。

　　二、市场分析

　　1、国际原油

　　

图为国际原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周国际原油继续调整。周一因假期休市，市场交投清淡，原油电子盘小幅走高。周二因美股走高改善市场人气，油价也止跌反弹。周三起，中国央行提高准备金率并控制信贷扩张的幅度，美国总统奥巴马发布限制银行冒险提议，金融市场的利空带动股价和油价下跌。加上气候将回暖，EIA公布的原油库存数据也显示原油需求依旧疲软，油价连续大跌，回落至75美元/桶附近。截至本周五，国际原油报收74.54美元/桶，比前一周下跌3.83美元。

　　美国能源信息部(EIA)公布，美国当周原油库存减少40万桶至3.306亿桶，预估为增加240万桶。当周汽油库存增加390万桶至2.274亿桶，预估为增加170万桶。当周馏分油库存减少330万桶至1.571亿桶，预估为减少10万桶。当周炼厂产能利用率下滑2.9%至78.4%，录得约20年来最大跌幅，预估为下降0.4%。

　　2、亚洲乙烯

　　本周亚洲乙烯依然保持坚挺。下游需求较好，贸易商递盘价不断走高，对市场价格有一定的利好支撑。市场对FOB船货的强劲需求同样对价格形成支撑。而裂解装置开工不足影响下，市场供应仍然偏紧。截至本周五，亚洲乙烯CFR东北亚报价上涨10美元至1354-1356美元/吨，CFR东南亚报价上涨5美元至1409-1411美元/吨。

　　亚洲乙烯价格一周行情

地区	1 月 15 日	1 月 18 日	1 月 19 日	1 月 20 日	1 月 21 日	1 月 22 日
CFR 东北亚	1340-1350	1340-1350	1351-1353	1351-1353	1351-1353	1354-1356
CFR 东南亚	1400-1410	1400-1410	1411-1413	1411-1413	1411-1413	1409-1411

　　3、现货市场

　　本周石化企业LLDPE出厂价先跌后涨。周初，石化企业延续上周的下调趋势，经过连日下调后，7042的报价下调至11600-11850元/吨。周三起，部分石化企业开始上调LLDPE出厂价，上调后7042的报价上涨至11600-11900元/吨。

　　本周LLDPE现货市场小幅回升，截至本周五，7042的价格区间为11500-11950元/吨。周初，石化企业出厂价继续下调，商家多观望石化政策，报价变动不大，下游观望情绪加重，询盘较少，市场成交不佳。本周下半周，受石化挂牌价上调影响，加上期价走势强劲，现货市场报价普遍上扬，下游询盘积极性有所提升，成交情况也有所好转。但现阶段下游需求仍然疲软，国际原油连跌至75美元/桶附近，加上石化新装置逐步稳定运行加剧目前市场供大于求的局面，短期内市场上行空间有限。

　　4、技术分析

　　

图为LLDPE期价日K线图走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　从日K线图上可以看出，本周LLDPE期价上扬，重回12000上方，但周五出现回调。期价沿布林通道中轨线波动，5日均线与10日均线交出金叉，但周五期价回落后MACD指标和KDJ指标再度转空，后市仍有继续回调的风险。

　　三、后市展望

　　石化企业上调挂牌价以及亚洲乙烯价格维持坚挺对期价形成支撑，但原油大幅下滑至75美元/桶附近，石化新装置上马加剧现货市场供大于求的局面，LLDPE期价涨跌两难，短期内仍将维持震荡格局。操作上建议以日内短线交投为主。

　　中信建投期货 王小庆

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