LLDPE正孕育着春季行情
近期， LLDPE 1005合约继续在12000附近上下整理，成交明显放大，持仓大幅增长，60日均线附近的买盘较为踊跃。尽管一些表象数据显示目前需求不旺，但随着春季的到来，同时春天来临前最恶劣天气也在今冬席卷全国大部分省区，为农膜消费增加了些人气，而包装膜方面需求较为刚性，所以变化不大。美圆的走势短期内也呈现反复震荡局面。但其长期贬值趋势仍未改变，油价在80美圆附近上下震荡，这些都为现阶段塑料震荡蓄势创造条件，为春季行情的演变级别增加筹码。所以笔者认为，塑料正酝酿着春节上攻行情。原因如下：
1.亚洲乙烯市场价格依然保持稳中有升
尽管原油跌破80美元，亚洲乙烯市场交投开始转淡，市场担忧心态有所升温，亚洲乙烯收盘维持稳定。乙烯终端用户称亚洲乙烯市场近期涨势过热，原油的走软和信贷政策的趋紧将会为此次调整后提供较好的买点。亚洲乙烯市场仍有日本方面的支撑，因为日本终端用户在寻找1000吨2月交付船货，由于裂解装置开工率偏低，预计亚洲乙烯供应紧张情况将一直持续至2010年第一季度。
上游原料石脑油生产盈亏平衡，后市石脑油仍将走强，将推升LLDPE生产成本。石脑油折算LLDPE生产成本10484元/吨。7042石化出厂均价12011元/吨。
因后期中东及北亚地区将会逐步进入乙烯装置检修比较集中的时期，后期亚洲乙烯供应方面可能会出现比较紧张的局面，另外原油高位，下游市场坚挺上行，乙烯价格后期仍将会维持偏上思路
2.在美圆恢复走软局面下，油价有望站稳80大关
欧洲央行不出意料地宣布，维持现行基准利率在1.0%的历史低点不变。前一天，美联储公布的一份重要决策依据文件显示，美国经济继续温和改善且复苏面扩大，不过最关键的就业和房地产市场依然“低迷”，为本月底的美联储议息会议奠定了“不变”基调。这些因素都奠定了美圆至少在第一季度难以真正走强摆脱目前长期贬值的局面。
3.经济在蹒跚中复苏，原油需求有望在今年实现增长
美国能源情报署(EIA)1月12日公布的报告显示，当前季度全球石油日需求量将增长2.1%至8518万桶，预计这将引领今年全年石油消费量在连续两年下滑后首次实现全年增长。
第一季度正处于原油的需求旺季，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，很多大户炒家在油价升至70美元后持续入市，支持油价攀升，同时中国成为全球经济复苏的引擎后，对原油的需求也呈现大幅增长态势。中国作为第二大能源消耗国，应市场需求，在政府5850亿美元的刺激下，原油进口量2009年创新纪录。根据昨天海关总局的初步数据，2009年原油进口量达到2.038亿吨，每天大约410万桶，净购买量达到1.987亿吨。
4.石化价格坚挺，支撑市场
中石化月中石油自去年12月开始到本月初，持续上调价格，对市场心理的支撑作用不容忽视。虽然油价暂时跌破了80美圆，下游接货一般，大批量接货较少，但在期货价格回补跳空缺口后，贸易商心态趋稳，继续低价抛货的意向减弱，贸易商低价接货稍有增多，市场报价有所走高。预计石化后市大幅下调的可能性不大，市场仍将会延续震荡蓄势的态势。为春节前后的拉升做好准备。
5.大商所LLDPE注册仓单大幅减少
具体来看，本月社会库存维持正常状态；国产货源方面，虽然月初石化一度库存上升，但是在采取降价或是挂牌的促销手段后，库存回到正常水平；进口料方面，进入12 月后，每周均有一定数量到货听闻，其中不乏远洋货源，但是据部分卖家反馈，其大部分货源船期已经被推迟至明年年初，因此目前现货库存不多。
大商所仓单在本月开始急剧减少，如果这样的情形能持续下去，势必对市场心理构成较大影响。而回笼资金及订单续订等情况使得去年年底需求清淡，但随着2010 年的到来，1-3 月份市场需求将有望逐步恢复，另外东盟自由贸易的建成，纺织/服装/玩具/塑料制品等均在零关税行列中，给予出口带动巨大的商机。
仓单数量
6.技术面简要分析
下图看出，塑料长达1年多的震荡攀升行情仍在延续，在金融危机最艰难的去年，也没停止其向上的步伐，尽管中途因油价的大幅调整而受影响的但在成本支撑下，塑料价格始终在行业的复苏中逐步走出低谷，而初露牛市端倪。相信经过最近1月份的调整走势后，进一步积蓄动能，为年后的拉升做好能量与时间上的准备。初步预计未来两个月内有望挑战上方14000-15000的强阻力区域。
总结：一方面，石化库存始终保持在正常偏低水平，无明显销售压力之下适时推涨价格意愿强烈，市场受到成本支撑而继续向好。另一方面，美圆的弱势将为油价重返80大关提供较大支持。所以在3月底前，LLDPE有望展开一波上攻行情。我们将拭目以待。
中瑞金融：雨菡
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
网友评论
