一、 国际PE市场走势回顾
国际LD/LLD市场走势回顾
从以上图形中可以看出,在全球经济复苏的大环境下,国际市场全年呈上升趋势,线性/高压全年运行区间为825-1400美金,较年初上涨70%偏弱,低压注塑由年初的775美金上升至1170美金,涨幅50.96%,中空由年初775美金涨至1203美金,涨幅55.23%,膜由年初的825涨至1250美金,涨幅51.51%。
国内LD/LLD走势回顾
国内HDPE市场回顾
就2009年全年来看,国内熔指2高压由年初的8200元/吨上涨至年末的12700元/吨,涨幅为54%强,熔指2线性由年初的8000-8100元/吨上涨至年末11500元/吨,涨幅43%强,低压各品种涨幅在25-35%。
国内LD/LLD全年走势分为四个阶段
第一阶段:需求拉动,PE演绎慢牛行情(1月1日至8月中旬)
第二阶段:六大新增产能供应利空市场深幅下跌(8月中旬至9月下旬)
第三阶段:需求增加强势上行高压/线性创下年内高点(9月30日至12月底)
国内HDPE走势分段行情
一、低价位需求拉动市场震荡上行(1月上旬至4月上旬)
二、需求减弱市场震荡下行(4月上旬至9月下旬)
三、低位需求转强市场震荡上行(9月下旬至12月底)
2009年影响市场主力因素分析
1、2009全年需求好于预期
全年需求大于预期,2009年1-11月较去年同期供应总量增大37.15%
2、国内扩能因素
2005-2010年为国内PE继1995-1997年后第二个扩能高峰,产能增幅为15%-21%,至2010年扩能逐步接近尾声。就各品种来看,高压扩能集中在2005-2007年,增幅为54%左右,线性/低压集中在2009-2010年,增幅分别为76%和40%。
3、对需求预期偏低,全年低库存运作
4、国家拉动经济政策宽松
经过金融危机的洗礼,全世界包括中国在内的国家为稳定市场,制定了一系列有利于经济恢复的政策方针。
影响2010年市场的因素分析
1、需求继续稳定增长
2、供应继续增大
3、经济复苏道路坎坷中国宏观调控难度增大
4、原油/乙烯有望延续涨势
伴随着金融危机后经济的缓慢恢复,2009年原油整体趋势上扬,WTI全年运行区间33.98-80.4美元/桶,布伦特全年运行区间39.55-79.61美元/桶,WTI全年涨幅60.55%,布伦特全年涨幅56.6%。受经济前景乐观/美原油库存减少/伊朗军队控制伊拉克油井等利好消息提振,WTI/布伦特油价分别在11月底12月初创下年内高点。就欧美经济来看,2010年仍处于逐步震荡恢复阶段,开发新能源/增加新产业的要求需要原油运行在一个偏高位置,2010年原油有望延续2009年上涨趋势,百元关口突破力度较强,2010年高点较2009年高点有约50%左右的涨幅。
5、进口关税的调整
倍受瞩目的中国-东盟自由贸易区将于2010年1月建成。自2010年1月1日起,中国和东盟十国有90%的产品将施行贸易“零关税”。这是中国对外建立的第一个自由贸易区,其成员包括中国和东盟十国,其中东盟十国又包括:“老六国”文莱、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国以及“新四国”柬埔寨、老挝、缅甸和越南。
2010年国内供应继续增大,随着欧美等市场消化能力恢复,进口量整体应低于2009年,回归2008年水平;要国家稳定发展经济的大政方针下,需求面继续稳定增长,为2010年延续2009年牛市行情提供基础,但整体涨幅应弱于2009年。就各阶段行情而言,2010年1-3月份延续2009年9月30号以来的上涨趋势,4月份随着农地膜需求的结束,有望迎来继2009年9月30号后的第一轮大幅回调。就品种来看,无后续增产压力的高压仍是强势品种,与线性全年平均价格的分离度保持在1500-1800元/吨,部分高压年涨幅有望保持在30%以上,低压因国内扩能较多加上缺少政策面利好,全年走势弱于高压/线性,10年低点有望运行在10000元/吨以下。
金银岛高级分析师-周瑞侠