本周(12月28日-31日)，大连玉米周一大幅上涨，后几个交易日震荡整理。主力合约1009本周开盘价1856，最高1880，最低点1854，周四收盘在1873，较上周上涨18点，成交量也较上周上涨79624(本周仅四个交易日)，持仓也增加19932。玉米指数开盘价1822，最高1847，最低1819；总成交量为268，124手，成交量比上周348540手减少80416手；持仓量295698手，比上周末持仓减少32306手。两者对比后，1009合约资金入驻现象明显，后市一场大战不可避免。

　　一、宏观经济方面

　　1、中央政府对当前的经济形势保持清醒和审慎的认识

　　温家宝总理27日就当前经济形势、明年我国经济工作等问题接受新华社独家专访时表示：

　　保持经济平稳较快发展依然是我们当前经济工作的首要任务；调整结构、转变经济发展方式是我们经济工作的重点；而管理好通胀预期是为经济发展创造一个良好的外部环境，同时也是保护人民的利益。我们提出这三者的结合，就是说我们已经开始关注到一些通胀预期。第一，就是国际大宗商品价格的上涨可以传导到国内，比如像石油、棉花；第二，就是今年货币的供应可能影响到通胀的预期；第三，就是明年物价有一个“翘尾”的因素；第四，我们现在还没有出现通货膨胀，CPI刚刚由负转正，PPI也还是负的。但是我们要预见到通胀有可能出现。

　　但是，世界经济是互相联系的，各国采取的应对危机的政策是不一样的，政策退出的时机和方式也可以是不同的。我们提出要保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并且增强政策的针对性和灵活性，保持宏观调控的正确方向、一定的力度和合理的节奏。就是说，我们在对待经济复苏和经济持久发展这个问题上持十分审慎的态度。我曾经说过这样一句话，“经济企稳向好并不等于经济根本好转”。其实，经济根本好转也还不等于我们的经济能走上一条可持续发展的轨道。我们现在还面临许多问题，主要是：第一，国际环境还有许多不确定的因素。一些国家的经济虽然开始恢复，但还可能出现反复。外部需求持续减弱这个趋势还是难以转变的。第二，虽然我们的经济开始好转，但是经济的发展、企业的运行，许多还是靠政策的支持，缺乏内在的动力和活力。也就是说，在这种情况下，过早地把促进经济的政策退出的话，就可能前功尽弃，甚至使形势发生逆转。

　　2、越印两国通胀已经显现

　　另据消息：越南和印度最近公布的数据显示，两国通胀已开始显现。据越南国家统计局公布的数据显示，越南12月份消费者物价指数年升6.52%，连续第4个月加速上涨，且创出4月份以来最大涨速。而截至12月12日当周，印度的食品批发价格指数年升18.65%，达到近11年来的最高点。

　　3、美联储提出针对银行的定期存款工具提案

　　美国联邦储备委员会28日推出一项针对银行的定期存款工具提案，此举可回收银行系统中的过量货币，被认为是美联储“退出策略”的一部分。根据这项提案，美联储将向银行推出一种支付利息的“定期存款”，吸引银行把资金存入美联储，而不是使之回流到经济当中，以防止通货膨胀压力抬头。据悉，这项新提案将会有30天的征求意见期，之后将正式实施。显然，美联储已经在逐渐采取退出行动。但大量经济学家预计，在明年中以前，美联储不会提高联邦基金利率。

　　以上新闻传递的信息明确表达了我国的通胀预期，政府有清醒认识，有应对措施。有理由相信，一切均在掌控中。对于玉米期货有利多影响。

　　二、现货市场

　　据来自全国农业工作会议的信息，预计2009年我国粮食产量为10600亿斤以上，再创历史新高，连续3年稳定在1万亿斤以上，实现连续6年增产。因此，通胀始于粮食的可能性达为降低，或者说，粮食市场的调控能力将使通胀处于可控之中。根据中国玉米市场网信息，国内各地的玉米现货价格只有大连港和锦州港比上周同期上涨10元/吨，其余价格并未发生变化。

　　据中国玉米市场网12月29日消息，目前，国内玉米淀粉市场价格依然处在上升通道，农民惜售，产区原料玉米成本不断提高，销区淀粉市场由于到货数量少。港口、中转站几乎见不到散货，现金订货至少要1月中旬才能到货。零售市场非常紧俏，厂家直销全部停止报价，经销商淀粉报价已涨至2,800元/吨以上。中国玉米淀粉价格12月28日稳中有升，受玉米成本提高影响；其中，苏州地区玉米淀粉价格上调40元，至2,820元/吨。

　　三、工业加工用玉米需求将迎来一个快速增长期

　　随着各国政府对全球气候变暖的关注，特别是哥本哈根气候峰会的召开，乙醇作为新能源的一部分，将再次成为市场炒作的题材。

　　据BB&T最近发布的分析报告显示，2010年夏季美国环境保护局可能将汽油中的乙醇掺混率从当前的10%提高至12%，将使得燃料乙醇玉米的消耗量增加20%。乙醇行业的快速发展带动了玉米需求。据美国农业部公布的数据显示，2008/2009年度乙醇行业的玉米用量增长近21%，达到了36.8亿蒲式耳。而本年度乙醇行业的玉米用量将达到42亿蒲式耳。根据美国政府的规定，到2015年，美国乙醇行业需要使用50亿蒲式耳玉米才能满足掺混政策带来的需求。

　　另外，在乙醇消费大幅增加的同时，玉米淀粉市场表现也较为强劲。近期，糖价的飚升带动了淀粉糖市场需求回暖，使得淀粉糖的价格不断上涨，并进一步支撑了玉米淀粉市场转好。在乙醇和玉米淀粉市场走强的推动下，估计后期工业加工用玉米需求将迎来一个快速增长期。

　　四、周边市场：

　　1、CBOT玉米，3月合约本周走势跟大连玉米一致，也是周一大幅上涨，后几个交易日震荡盘整。呈高位整理态势。

　　2、自12月21日以来，由于美国原油库存下降，国际油价连续7个交易日上涨，纽约轻质原油期货从每桶73美元附近上涨到接近每桶80美元。

　　3、美元指数12月23日暂时结束上涨，进入横盘整理阶段。

　　五、总结

　　越南和印度已经出现了通货膨胀，美国也在悄然收回流动性；但我国政府对通胀预期表示严密关注，冷静决策；现货市场，玉米淀粉价格上涨，实际上是在反映前期玉米现货价格过大的涨幅。而国际油价调头向上，大有突破80美元的可能，对乙醇的需求预期增加，使国内外玉米价格受到支撑。技术分析显示：玉米指数图呈旗形，后市仍然有上升空间。12月17日以来的调整宣告结束，并将再创新高。

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