短期国储调控力度加大压制郑糖进一步走高

http://www.sina.com.cn 2009年12月28日 09:19 中信建投期货

　　一、市场回顾

　　在基本面强劲支撑下，本周国际原糖期货价格再创28年来新高，巴西产量不及预期，是目前主导国际原糖期货价格的主要因素。本周郑糖高位震荡，短期国储调控力度加大，以及广西产区全面开榨，压制了郑糖进一步走高。

　　表1 全球糖市场

品种	开盘	最高	最低	收盘	涨跌
NYBOT#11 指数	23.05	25.14	23.05	24.49	+1.38
郑糖 1005 合约	5164	5235	5085	5134	-5
郑糖 1009 合约	5412	5490	5321	5377	-18

　　资料来源：NYBOT、郑州商品交易所、中信建投期货

　　二、市场分析

　　1、调控力度加强，关注现货支撑力度

　　Conab表示受中南部地区潮湿的天气影响，估计09-10制糖年巴西的食糖产量将低于先前预计的3670万吨的水平，仅能达到3460万吨；另外Conab认为，未来数月仍然偏多的降雨还将继续困扰甘蔗的收榨进程。估计巴西中-南部地区约有45-55家糖厂(约占当地糖厂总数的15%)将会在休榨期内继续收榨甘蔗。频繁的降雨还影响了甘蔗的品质，这也就意味着即便有更多的甘蔗收榨，糖产量也不大可能增加。整体上，印度以及巴西因素，将继续支撑国际原糖期货价格。

　　调控力度加强，关注现货支撑力度。市场快速消化第一批抛储压力后，一度呈现走强的迹象，伴随第二批抛储备30万吨的快速出台，说明国家对于糖价的调控进一步加强。广西已经进入到开榨的密集期，已经有89%的糖厂开榨，产能达到了59.3万吨/日，占设计总产能的95.7%，这意味广西进入到全面开榨阶段，产量的逐渐增大增加了糖厂的压力，广西抬价的势头减弱。目前现货供应增加，关注下周一第二批抛储对市场的冲击力度。

　　本周全国现货糖价略有下跌，其中，销区跌幅大于产区。由于进入了榨季生产的密集期，产量逐渐增加，本周广西食糖价格已经低于云南。从稳定市场、保证市场供应的角度看，国储糖的调控作用的确是不可小看，国家调控力度加强一定程度抑制了糖价。

　　2、现货市场

时间	南宁	昆明	柳州	湛江	乌鲁木齐
20091214	4950-4980	4950	4950	5050-5080	5000
20091215	4950	4950-4980	4920-4950	5050-5080	5000
20091216	4900-4920	4960-5000	4900	5000-5050	5000
20091217	4920-4930	4950	4900-4910	5000-5050	5000
20091218	4920-4930	4950-4980	4900-4910	4950	5000