一、市场回顾
在基本面强劲支撑下,本周国际原糖期货价格再创28年来新高,巴西产量不及预期,是目前主导国际原糖期货价格的主要因素。本周郑糖高位震荡,短期国储调控力度加大,以及广西产区全面开榨,压制了郑糖进一步走高。
表1 全球糖市场
品种 |
开盘 |
最高 |
最低 |
收盘 |
涨跌 |
NYBOT#11 指数 |
23.05 |
25.14 |
23.05 |
24.49 |
+1.38 |
郑糖 1005 合约 |
5164 |
5235 |
5085 |
5134 |
-5 |
郑糖 1009 合约 |
5412 |
5490 |
5321 |
5377 |
-18 |
资料来源:NYBOT、郑州商品交易所、中信建投期货
二、市场分析
1、调控力度加强,关注现货支撑力度
Conab表示受中南部地区潮湿的天气影响,估计09-10制糖年巴西的食糖产量将低于先前预计的3670万吨的水平,仅能达到3460万吨;另外Conab认为,未来数月仍然偏多的降雨还将继续困扰甘蔗的收榨进程。估计巴西中-南部地区约有45-55家糖厂(约占当地糖厂总数的15%)将会在休榨期内继续收榨甘蔗。频繁的降雨还影响了甘蔗的品质,这也就意味着即便有更多的甘蔗收榨,糖产量也不大可能增加。整体上,印度以及巴西因素,将继续支撑国际原糖期货价格。
调控力度加强,关注现货支撑力度。市场快速消化第一批抛储压力后,一度呈现走强的迹象,伴随第二批抛储备30万吨的快速出台,说明国家对于糖价的调控进一步加强。广西已经进入到开榨的密集期,已经有89%的糖厂开榨,产能达到了59.3万吨/日,占设计总产能的95.7%,这意味广西进入到全面开榨阶段,产量的逐渐增大增加了糖厂的压力,广西抬价的势头减弱。目前现货供应增加,关注下周一第二批抛储对市场的冲击力度。
本周全国现货糖价略有下跌,其中,销区跌幅大于产区。由于进入了榨季生产的密集期,产量逐渐增加,本周广西食糖价格已经低于云南。从稳定市场、保证市场供应的角度看,国储糖的调控作用的确是不可小看,国家调控力度加强一定程度抑制了糖价。
2、现货市场
时间 |
南宁 |
昆明 |
柳州 |
湛江 |
乌鲁木齐 |
20091214 |
4950-4980 |
4950 |
4950 |
5050-5080 |
5000 |
20091215 |
4950 |
4950-4980 |
4920-4950 |
5050-5080 |
5000 |
20091216 |
4900-4920 |
4960-5000 |
4900 |
5000-5050 |
5000 |
20091217 |
4920-4930 |
4950 |
4900-4910 |
5000-5050 |
5000 |
20091218 |
4920-4930 |
4950-4980 |
4900-4910 |
4950 |
5000 |
资料来源:糖网、中信建投期货
3、基金净多与国际原糖价格
4、白糖仓单数据
三、市场预测
第二批30万吨抛储快速出台,说明国家调控力度加强,关注下周一抛储对市场的冲击力度。目前广西步入全面开榨阶段,产量的增加一度程度削弱了糖厂抬价势头。接连的抛储以及广西的全面开榨,增添市场回调压力,整体基本面的强劲将为糖价提供下限支撑,关注抛储冲击下的现货支撑力度。
操作上,中线关注抛储冲击下的回调买入机会。
中信建投期货 钱 灿