美元影响减弱锌价再创新高

http://www.sina.com.cn 2009年12月22日 08:29 中信建投期货

　　一、市场回顾

　　本周锌价呈现反弹走势，两市锌价在周五均刷新了年内新高。尽管美元在本周大幅飙升，锌价受冲击力度有限，市场对于有色金属后市的乐观情绪未变，关注锌价刷新新高后能否进一步拓展上行空间。

　　表1 全球期锌市场

品种	开盘	最高	最低	收盘	涨跌
LME3 月期锌	2305	2450	2302.5	2410	+105
沪锌 1003 合约	18440	19180	18305	19120	+700

　　资料来源：LME、上海期货交易所、中信建投期货

　　二、市场分析

　　1、美元影响减弱，锌价再创新高

　　宏观面：美联储议息公告显示，维持当前基准利率于0-0.25%水平不变，并承诺在“较长一段时间内”继续维持接近零利率水平，但美联储同时也承认，近期经济出现改善迹象，尤其是就业市场。同时，美国11月销售额、12月密歇根消费者信心指数及11月消费物价指数均超出市场预期。尽管美元在美联储声明、美国经济数据强劲以及欧洲债务忧虑仍存的情况下保持强势上涨，不过对商品的冲击力度有所削弱，主要还是美国经济向好使得市场对于需求前景保持乐观预期。

　　基本面方面：基本面方面，依旧保持疲软，尽管伦锌现货贴水进一步扩大，不过伦锌库存告别增加出现减少，一度程度对锌价构成支撑。国内方面由于运输不畅，和上游冶炼厂商的挺价下，沪锌周五一度刷新了年内新高，不过目前现货幅度有所扩大，加上年末因素锌价逼近19000元市场分歧较大。供应方面，目前众多冶炼企业对于锌价的乐观情绪较为坚决，因此当锌价下滑其出货意愿就会受到影响。而市场参与方面，担心年末的基金调仓，会对锌价带来部分冲击。

　　国际铅锌研究小组(ILZSG)称，2009年1-10月，全球精炼锌市场过剩量为403,000吨，而上年同期为供应过剩66,000吨。1-10月，全球锌库存增加332,000吨，其中包括中国国储局的新库存增加159,000吨。1-10月全球精炼锌产量同比减少5.4%至923.4万吨， 1-10月全球精炼锌消费量则同比下滑15.5%至883.1万吨，今年前10个月，全球矿山锌产量同比减少4.3%至927.5万吨。

　　2、现货市场

日期	长江有色 0#	华通有色 0#	上海金属 0#	华通与近月升贴水
091214	17850-18600	17850-18850	17800-17900	-420
091215	18200-18800	18100-19100	18100-18200	-145
091216	18200-18800	18100-19100	18050-18150	-240
091217	18400-19000	18350-19350	18300-18400	-180
091218	18400-19000	18400-19400	18350-18400	-320