铝：小幅回落 总体上仍保持高位运行态势 受伦铝上冲受阻影响，今日沪铝诸合约纷纷跳低开盘。其中主力AL1003合约以16485元/吨低开105元，上午交易中维持震荡走势，最高至16590元/吨，之后随着多头不断平仓，期价有所回落，前市报收于16530元/吨。

     目前铝市场供应压力还是比较明显，11月原铝产量达到135.45万吨，同比增长33.5%，较上月进一步回升，上周国内库存增加26781吨，总量达到29.7万吨，显示国内供应过剩的压力比较突出。根据我们的预测，到年末这段时间国内的过剩很可能会增加，这会在一定程度上限制期价上涨的步伐。

     但是这并不能掩盖国内铝需求增加的事实，中国海关数据显示，中国11月未锻造的铝及铝材进口上升至120674吨，中国1至11月进口同比增加172.2%至2204113吨，进口环比增加在一定程度上反映国内需求的改善。11月未锻造轧铝出口为38014吨，大体维持在上月的水平。

     上周五国家统计局的数据显示经济正处在复苏进程中，11月份工业增加值同比增长19.2%，比上年同月加快13.8个百分点，比10月份加快3.1个百分点，为连续7个月同比增速加快。预计随着经济环境的改善，未来需求的启动将会带动市场进一步上行。不过，市场也面临全球退出机制等问题的困扰，如，美国和欧洲前不久均表示将逐步退出金融救助计划，可能会对铝市场产生一些压力。但是即便如此，震荡上行的趋势应该难以改变。

     操作上，以主力合约1003来说，可适量持有前期低位多单。