文华财经(编辑 那娜）--一、行情描述

　　12月14日，连豆早盘高开，随后快速回落，午盘后小幅震荡回升，盘终收低，放量减仓，开盘价4,012元/吨，最高价4,032元/吨，最低价3,935元/吨，收盘价3,948元/吨，下跌61元/吨，跌幅0.80%，成交量420,418手，持仓量343,102手。

　　周一晚间CBOT大豆1月合约大幅走高，开盘1032.75美分，最高1059.0美分，最低1023.5美分，盘终1055.0美分，上涨20.0美分，涨幅1.93%。

　　二、市场成因分析

　　（一）国际市场

　　隔夜美豆期价受需求强劲及美元疲软支撑，大幅走高。技术买盘亦扩大市场涨幅，主力1月大豆合约突破上周五高点阻力位后，期价上行开始提速。

　　美豆出口需求依然保持强劲，美国农业部公布的最新出口检验报告显示，截至12月10日，当周美国09/10年度大豆出口检验量为5360.8万蒲式耳，当周检验发往中国大陆地区的美豆总计4293.4万蒲式耳(约合116.8万吨)。当前市场年度累计出口59886.8万蒲，比上一年度同期增长38.44%，而USDA12月份美豆供需报告中预计本年度美豆出口3647万吨，较上年度仅增长4.41%。笔者依然认为美国农业部对于美豆出口预估仍显偏低，后期仍有望进一步上调，有望抵消部分美豆丰产压力。

　　美国油籽加工商协会(NOPA)公布的11月份报告显示，当月美豆压榨量为1.603亿蒲式耳，高于此前市场平均预测的1.534亿蒲式耳和10月报告的1.553亿蒲式耳。笔者认为美国农业部后市有望进一步上调美豆榨量，或将抵消部分美豆丰产压力。预计在南美大豆上市以前，国际大豆市场需求将集中在美国市场，美豆供需状况未必过分宽松。

　　周边市场上看，因担忧美国石油库存增加，原油期价小幅收低。但目前原油期价指标超卖，且报收近似十字星，或存短期反弹要求，或给美豆期价带来短期支撑。

　　（二）国内市场

　　周一国产大豆价格基本维持稳定，部分地区价格上涨40元/吨不等，哈尔滨3780元/吨，佳木斯3780元/吨涨40元/吨，齐齐哈尔3740元/吨，集贤3740元/吨。目前黑龙江首批具有大豆收储资格的55家企业名单已经公布，收购主体增多，使得农民表现惜售，油厂上调收购价，部分地区已经超过临储大豆收购价格3740元/吨。

　　1月船期美国产大豆天津港到港成本3870元/吨，张家港到港成本3846元/吨，广州港到港成本3830元/吨，2月美国产大豆天津港到港成本3882元/吨，张家港成本3858元/吨，广州成本3842元/吨，4月船期巴西产大豆天津港到港成本3816元/吨，张家港到港成本3792元/吨，广州港到港成本3776元/吨，5月船期巴西产大豆天津港到港成本3807元/吨，张家港到港3783元/吨，张家港到港成本3767元/吨，4月阿根廷产天津港到港成本3795元/吨，张家港到港成本3771元/吨，广州港到港成本3755元/吨。

　　国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在67.44元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在71.60元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本71.55元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在38.25元/吨，美湾到中国61.20元/吨

　　巴西3月贸易商基差要价为42分蒲，中国还价39分蒲，巴西4月贸易商基差要价为33美分，还价为30美分/蒲。美国12月贸易商基差要价为80美分/蒲，美国1月贸易商基差要价为76美分/蒲，美国2月贸易商基差要价为70美分/蒲。

　　周一进口大豆到港分销价维持稳定，大连港3900元/吨，青岛港3950元/吨，天津港3900元/吨，黄埔港4030元/吨。由于11月本应到港的大豆延期到12月，12月大豆将集中到港，市场预计12月大豆到港量在460-480万吨左右，1月份在400万吨以上，后期港口大豆供应压力将逐步加大，进口大豆价格将承压。此外，近期海运指数持续回落，也将给国内进口大豆价格增添压力。

　　从持仓上看，A1009主力多头增持较为集中，盘面偏多。Y1009主力多头增持较为集中，盘面偏多。M1009主力多头减持较为集中，盘面偏空。

　　三、后市展望

　　隔夜美豆主力1月合约重返1030美分之上，短期有望维持强势，但反弹空间不看高，关注前高1078美分压力。连盘豆类关注10日均线阻力，10日均线以下不建议追涨。（鲁证期货 李苑）

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