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　　文华财经(编辑 刘阳阳)

　　国际市场：

　　道琼斯纽约消息：由于原油市场突然跳水对包括食糖在内的商品市场形成压力，本周三ICE糖市原糖期货价格抹去早晨的上涨成果后继续稍稍下跌。

　　当日1003期约糖价下跌7个点，收于22.15美分/磅；1005期约糖价同时下跌10个点，以21.57美分/磅报收。

　　国内市场：

　　今日郑糖SR1009合约以5378元略高开，惯性上摸5410元后横盘，十点三十分恢复交易之后快速下跌，临近中午时下探5256元低点。午后糖价横盘，尾市报收于5301元。成交量略减，为2586726手，持仓减少36570手，余645116手。

　　南宁现货报价下调至4950元。

　　结论：

　　今日国内糖价纷纷回落，其中现货报价微调，而期糖价格调整幅度较深，主力1009合约最低时较日前高点下跌了两百元。政策抛储是造成糖价回落的主要原因，大宗商品价格多数调整也间接影响到糖市的强弱。

　　今日第一批国储糖竞卖结束，开始时间：9：00，结束时间11.14分，此次总成交量为207445.69吨(全部成交)，平均成交价为4915元/吨，其中最高成交价为河北 省公司库的5130元/吨，最低成交价为湖北滠口直属储备库的4760元/吨，总成交金额6223万元。考虑到此次拍卖国储糖品质多数为二级和等外糖，仅有少数为一级糖，而国内现货及期货的报价标的都是一级糖，这样看来抛储总体成交价格并不低于现货价。所以，并不是抛储价格拖累其他市场走弱。

　　近期国内糖价已经超过合理水平的看法得到很多人的认同，与生产成本相比五千元的售价能够给糖厂带来丰厚利润，从这个角度来讲糖价的确偏高，下调空间相当广阔。但是还应看到，之所以买方能够接受当前价格说明这是由供需形势决定的，食糖供应紧张也是不争的事实，此外资金的追捧使得糖价更加偏离价值区间。长期看，糖价进入高价区，在利益刺激下，不论本年度的实际产量如何，下年度食糖的产量出现增长的可能性很大。既然如此， 2010/11年度恢复供需平衡有望，在此前提之下在本年度实施抛储才无后顾之忧，所以政策调控意愿坚决，后续抛储只是时机问题。

　　这样，期市多头信心受挫，实力机构离场造成盘中深幅跳水，远期合约领跌造成的恐慌情绪快速蔓延。不过，就此判断糖价走势已经反转还有些轻率，本年度缺口的大小仍难确定，现货报价下调有限说明供需形势还不乐观，加上在产量最终明确之前还有很多不确定因素存在，期糖调整过后能否重新走强值得关注。技术上看五千关口应有支撑，即使走势最弱的1101合约一举跌破该点位的可能性也不大。目前应关注期市调整过后能否走稳。(北京中期 张向军)