成本推动 钢价有望小幅上扬(2)
三、钢材影响因素
11月价格走高，主要是受到原材料交割上涨的推动。月初时，我国进口铁矿石均价为733元/吨，国产铁矿石均价793元，到了月底，进口矿石达到776元，国产矿石达到841元，涨幅均超过6%。这与钢材现货价格的5%-7%的涨幅相一致。另一方面，焦炭的全国均价由月初的1639元涨至1671元，涨幅2%。原材料价格上涨，推动钢材价格缓步上涨。
图7：炼钢原料价格与钢材价格走势对比
另一方面，钢材产量的减少，也为钢价反弹创造了机会。我国10月份的粗钢产量为5174万吨，11月上旬的日均产量为162.2万吨，由此测算，11月的产量将为4866万吨，较10月有比较明显的减产。钢材产量的减少，令原本紧张的供需关系得到了一定的缓解，从而给钢材价格的增长提供机会。
图8：我国粗钢产量(单位：万吨)
第三点，国际经济继续复苏，钢材消费回暖，我国钢材出口量继续增长。10月份我国钢材出口量达到271万吨，较9月的247万吨增加24万吨。而出口量10月份仅为148万吨，较9月份的191万吨减少了43万吨。10月份的净出口量达到了123万吨，较9月份的56万吨增加了67万吨。钢材出口量的增加，也在一定上拉动了钢材价格的走高。
图9：我国钢材进出口数据
虽然从基本面上看，钢材市场上的利多因素较多，但我们也必须清醒地看到，目前国内钢材市场的供需关系仍然紧张。虽然国内钢厂减产行动已经开始，但幅度有限，将产量降到计划位置还需要一定的时间，钢材市场上整体的供大于求的局面仍然很难彻底改变，市场上冲空间有限。据测算，中国的粗钢产量2009年肯定会达到5.5亿吨以上，远远高出中国工业和信息化部年初设定的4.6亿吨的目标水平。
目前我国钢材产能巨大，而现有的消费不足以消化国内的钢材产能，因此有大量的钢材堆积在仓库中，形成了大量的钢材库存。截至11月底，钢材社会库存量为1196.8万吨，处于历史高位。巨大的库存，压制了未来钢材价格的上涨。
图10：我国钢材库存与价格指数对比
四、总结
整体上看，目前市场上利多因素大于利空因素，而且钢材价格受到成本制约，因此不会有大幅的下跌。如果11月的减产措施能够延续，对钢材价格的上涨将会起到一定的推动作用。整体上看，钢材价格在12月份有望继续小幅上涨，但幅度不会很大。
格林期货钢材事业部 韩蕴喆
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