铜锌：沪铜锌高位震荡整理，市场比较平稳

     要点：

     1、受LME影响，沪铜锌低开，成交萎缩，持仓量均有所上涨，市场人气渐强。

     2、今天铜现货继续，升水铜缩至50元升水，同时912对1003的贴水340元，缩小较为明显，反映市场下跌仍存在较强买盘，市场心理角度看，未来如果下跌调有限或低于预期的话，那么将再次激发多头上攻的勇气。沪锌912对1003贴水由昨日的-630明显缩至-470，预示未来锌价易涨难跌。

     3、昨日我们分析了未来铜锌价格走势的规律，随着市场人气逐渐转向看涨，相对的供不应求可能出现，但是作为投资者，却应该知道，当多数人看法逐渐趋向一致的时候，往往是利润无法继续增长的过程的开始，因此面对可能展开的市场看涨热情高涨的时候，越发要保持冷静，也就是该逐渐逢高减仓的时候，当然这种具有明显的技术操作特点，从基本面上来说，之前的供需、政治、政策均没有明显改变，当然也确实出现了"退出"的探讨，但就中国的官方观点"退出还早"来看，意味铜市场的多头退出也需要逐渐实施，不能一夜完成。未来投资者必须关注中美政府政策的变化、关注市场持仓的变化，据此确定多头继续还是逐渐退出。

     4、日本铜冶炼上TC/RC谈判陷入僵局，使得该谈判对市场的影响推后。

     5、技术上，短期如果发生调整则目标分别54800和18300。注意今天周五将公布国内库存。

     操作建议

     短期：观望为主。

     中长期：铜持多观望，锌持多观望。

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