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     天胶： 刘宾研究部 中证期货 电话：(0755)83212741邮箱：liubin@citicsf.com

     【中证早报】日胶涨势淋漓 沪胶跟随走高点评： 近期国际原油价格依旧呈现震荡偏弱的格局，主要还是受到基本面不太乐观的压制，不过技术上看75美元下方杀跌意愿也不强烈，预计近期还将在75美元附近窄幅波动，等待新的契机出现。 日胶进入12月更是加速上行，主要受到日本股市报复性反弹所推动，即便国际原油价格缓慢下行也没有对日胶形成太大的困扰，尤其周四日本股市大幅飚升近4％，对日胶市场形成极大鼓舞，主力5月合约收高5.1日圆至260.7日圆，再次刷新了今年的新高，市场依旧保持了相当高的活跃度，尽管技术上连续拉升后有一定回调需求，但总体向上的趋势还难以改变。 沪胶周四则跟随日胶继续上涨，尽管盘中国内股市下跌对沪胶形成一定压制，主力合约1003曾回落到22085的位置，但尾盘再次拉升报收22320元，上涨了290元，技术上虽然没有有效突破前期高点，但趋势上涨势得以延续，短期强势特征仍将明显；从信息面看，近期现货市场价格也是不断跟进，周四中橡网电子盘成交价已经达到21500元，继续缩小期现价差，这对沪胶形成推动作用，而东南亚地区价格涨势也有所加快，甚至连国内的合成橡胶价格近期也背离原油出现明显的上涨，不过我们仍需保持一份清醒，由于国内库存仍居高不下，加上10月轮胎出口明显下滑，国内基本面改善仍不明显，这对沪胶支撑力不强，从目前的形势看，沪胶仍然处于资金博弈中，只是多方借助日胶的上涨继续占据优势，因此，我们对沪胶走势维持短期谨慎看多，但中期不确定的观点。l 操作上，沪胶短线谨慎看多，建议暂时观望或日内交易为主。（刘宾）

     日胶05月合约5分钟K线 沪胶03月合约5分钟k线

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     天胶 谨慎看多 暂时观望

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