棉花：回头望月，但上升空间不能开放

     观点：美国棉花73.92+0.11。

     郑州棉花指数与中国328B指数的价差为1215元。价差风险高位。

     现货价格 中棉 328B 14735+6。仓单：555；有效预报1138。

     国储棉拍卖：从11月20日起，国家新增50万吨棉花拍卖。，其中2008年棉花19.1万吨，起拍低价13100元/吨。

     12月3日计划抛售2006、2007年度储备棉18087吨。

     建议：3日：随着国储棉抛售的推进，现货市场火热已经得到了相当程度的抑制，期价和现货的价差有望再次收缩。CF1005有望再次下测15500一线的支撑。投资者保持对其支撑力度的关注，盘中偏离时，不妨轻空介入，15800上位压力仍然较大。

     实际交易看：CF1005仍在20日均线获得支撑，盘中有资金充沛流入，保持对价格的推高，CF1005穿越10日均线，并一度靠近16000关口。

     棉价回头望月，技术走势不坏，但是期现价差拉离后，上升空间难以拓展。建议前期抄底的投资者退出多单。中线投资者则继续关注30日均线在对棉价的支撑。

     （倍特分析师：李攀峰）

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