沪胶短期调整不改其上升主基调
市场聚焦
TOCOM日胶连续K线图
沪胶1003合约K线图
本周全球经济方面出现利空消息打压整体金融市场下行，美国政府向下修正三季度GDP经济数据，似乎经济复苏并不像人们预想的顺利，周四又传出迪拜主权债务危机令市场人士担心金融危机再度卷土重来，金融市场受压集体下行，而美元则趁机自低位反弹收复周初部分跌幅；中国政府经济工作会议召开在即，央行加大对市场流动性监管大多数银行开始提供房地产首付比例，市场对政府收紧资金预期再度袭来，沪深股市对此表现尤为明显，率先展开调整直接影响期货市场人气。期胶市场在此股市及资金等因素影响也在高开展开调整。
日胶市场前期一直稳步上行，虽然原油近期表现不佳以及美元日元持续下行但均未影响日胶上行步伐，资金配合基本面利好消息推动日胶最高上冲至253.3日元，再创年内新高。然而迪拜危机爆发影响日胶大幅回落，回吐本周大幅分涨幅；沪胶市场本周一度减仓上行创出年内新高22415元，但受股市大幅下挫影响沪胶创出新高受快速滑落，多头平仓踊跃，上涨动能明显减弱，加之周五全体商品集体下挫直接影响沪胶跌破短期上涨通道，短期内沪胶面临较大的调整压力。
海南农垦本周并无全乳胶挂单，云南农垦挂单也缩减至500吨左右，据了解云南和海南产区现货库存不多，海胶集团近期基本停止出售全乳胶，产区胶价上涨，商家不急于出货，因此周五垦区成交并未受沪胶下行拖累，成交均价达到20736元/吨，本周上行逾百元/吨，涨幅较前期有所下降。保税区市场跟随外盘胶价走势先涨后跌，近期受外盘胶快速上行影响商家低价补货困难因此市场到货量不多，商家也惜售手中现货，加之下游工厂拿货更加谨慎因此市场现货成交不多，整体人气比较清淡，至周五RSS3报2720-2730美元/吨，SIR20报2620-2630美元/吨。
国际市场泰国产区天气有所好转，后半周成交量有了较大幅度提升。但由于近期供应紧张提升贸易商看涨情绪，因此本周一度呈现量价齐涨局面，周四泰国原料胶报价达到81.76泰铢/公斤，提前达到泰国政府之前预定80泰铢的价格，CIF港口本周价格也一度上涨30-40美元/吨，最高RSS3报2770-2780美元/吨，SIR20报2700-2730美元/吨，但由于市场在高位接盘有限，加之泰国天气好转供应增加提升供应商出货意愿，加之大宗商品市场受迪拜事件影响大幅下挫也影响供应商心态，至周五市场报价明显走低，RSS3报价大幅下挫近70美元，SIR20报价也下调近30美元。
其他方面，库存受0911合约交割完成影响库存量减少9359吨至124638吨，后期垦区停割减较少套利抛盘，库存后期将得到一定缓解。在进出口方面10月天胶环比大幅下挫38%，复合胶进口也环比下滑28.7%，10月进口量大幅缩减除了东南亚主产区供应减少也与国内自身需求降低密不可分。
总结：日胶及沪胶市场在经历前期上涨后本周受迪拜事件影响都开始调整步伐，基本面上天胶也出现一定利空消息，随着东南亚产区天气好转推动供应恢复正常以及有消息传出东南亚产胶国正式取消出口限制。短期内天胶受基本面利空以及资金收紧、周边市场下滑影响上涨动能减弱，或将面临回调行情。但从中长期走势来看明年国内车市将有15%左右的增幅，通胀预期以及主产区未来两三年减产的长期利好来看沪胶整体上行趋势仍在，短期受压调整并未改变沪胶上行趋势。
西南期货 丁纯
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