半年以来，大宗商品市场经过高位盘整之后再现升势，市场分歧也逐渐减少，并且逐步形成了一种对未来通胀以及经济走好预期的共识，这种共识正在引领新一轮的商品价格上涨。笔者认为，在经济形势不断向好以及通胀预期升温的背景下，资产价格正在重估，并带动商品价格不断走高。

　　从国际大宗商品市场看，目前上涨步伐最为坚决的就是黄金以及以道琼斯指数为主的欧美股市，伦敦金属也在经过长达三个多月的高位整理之后向上突破，美盘农产品大豆、棉花、玉米也在上升通道之中，尽管原油目前高位徘徊，但是强势格局不改。国内商品市场在近期也整体呈现大幅走高态势，除了有色金属随外盘向上突破之外，天胶在经过三个月的高位振荡后大幅走高，化工产品塑料、PTA已经上涨到前高附近，棉花价格更是大幅回升到了金融危机之前的水平。郑州棉花连续合约在金融危机前的最高价格是16660元，目前价格已经达到了15600上方。除了商品市场之外，国内股市也是牛气哄哄，沪深300指数在慢牛格局中运行，而个股十分活跃。

　　尽管商品价格在很多时候会受到供需关系的影响，但是目前的商品市场似乎在呈现出一种整体性上扬的格局中，跳出单个商品，从整个商品市场宏观面去看，我们似乎看到了一个全球范围内资产全面重估的时代到来。美元指数不断下行、经济数据走好、宽松的流动性、股市、商品联手上涨，流动性宽松、经济走好、通胀预期拉升资产价格，资产价格走高推动通胀升温，并对经济形成一种暂时的良性刺激，可以说形成了一种互动关系。

　　从国际范围看，经济形势的确在不断走好。尽管美国10月份失业率创出26年新高，突破10%，但是我们应该看到失业率是一个滞后的指标，美国第三季度呈现3.5%的增长就是一个很好的证明，市场对于未来美国的经济形势仍保持较乐观的态度。美国财政盖特纳(Timothy Geithner)表示，其预计美国经济将于2010年继续增长，彭博社(Bloomberg News)近期对经济学家的调查显示，经济学家预计美国2009年10月至12月GDP将增长3%。经合组织(OECD)19日在其前景报告中表示，由于政府的巨大刺激支持，美国经济正在摆脱衰退，2010年有望增长超过预期。国内的情况似乎更加乐观一些，从国内宏观经济预警指数看，经历了2008年国内经济大幅滑坡之后，目前经济稳步回升，已经回升到了经济发展态势稳定的区间之内，显示国内经济持续发展的良好态势。近期国内提高天然气价格以及电力价格，成品油价格也做了上调，这些基础性价格的走高无疑增加了通胀的压力，而且近期国内物价水平有上升压力，这对于资产价格来说无疑是利多。近期棉花价格不断大幅走高，尽管棉花走高有国内棉花减产的因素，但是厂家需求强烈显示国内纺织业形势向好，近期举行的国储棉拍卖上被抢购一空，显示企业对于未来形势的看好。

　　美元走低，人民币升值压力增大有利于资产价格走高。美元的持续大幅贬值已经成为市场共识，目前已经从年初的90附近回落到了75左右，尽管短期可能有反复，但是美联储迟迟不见加息行动以及言论，使得美元的下降通道得以保持。尽管美国政府多次重申要保持美元强势地位，但是弱势美元对于美国来说是十分有利的，特别是在经济复苏过程中，更加需要弱势美元的配合。美元弱势保持了商品市场的流动性，有利于商品价格回升，同时美元的持续下跌，使得商品价格被动重估。在美元弱势的同时，人民币升值压力开始增加，中国经济形势的快速发展使得人民币得到追捧，同时国际热钱看到人民币的潜力也纷纷涌入国内。因此，在美元弱势以及人民币升值的共同作用下，国内资产价格也有望得到重估。

　　从上面的分析看，目前经济形势良好，通胀预期强烈，商品价格面临重估的动力。商品市场投资者应放眼整个经济形势去分析，商品价格整体上仍有较强的上涨动力。目前不少投资者在担心宽松政策的退出，笔者认为，首先短期来看退出政策不会成为全球主流，对商品价格不会造成实质压力，其次，即便是全球范围开始退出政策也不必恐慌，因为退出政策的实施是以经济形势良好为基础的，所以即便是退出政策开始实施，那么良好的经济发展态势也会支撑商品价格的。

　　格林期货 弓长

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。